Я был на стороне трейдеров, строителей и финансирования на протяжении многих лет. Пора для откровенного разговора. Честно говоря, продовольственная цепочка криптовалюты рухнула. Хищники начали более агрессивно поедать друг друга, так как первоначальная добыча все еще не вернулась. Старый механизм альткоинов в настоящее время испорчен. Хищные венчурные капитальные компании и инсайдеры сначала накачивают, быстро сбрасывают и выжимают розничных инвесторов, пока те не сбегут в мемкоины — только для того, чтобы быть подстрелянными снайперами, бандлерами и кабалами. Раньше инсайдеры могли поддерживать игру с помощью механик DeFi, похожих на финансовую пирамиду, которые создавали ликвидность с плечом. Теперь те же самые кабалы продолжают извлекать выгоду через новые мемкоины, истощая то, что осталось от рыночного потока. Это не простая проблема для решения. Годы вознаграждения "вымерших" проектов вместо реальных продуктов создали культуру, в которой хайп и спекуляции ценятся больше, чем фактическая доставка — подогреваемая участниками-гемблерами, стремящимися к быстрым победам. С мемкоинами, по крайней мере, это честно — люди знают, что они играют в азартные игры. Проблема возникает, когда этот менталитет проникает в "утилитарные" проекты с реальным потенциалом. Сейчас существуют некоторые легитимные проекты (например, Ethena) с реальным использованием и доходом, но венчурные капитальные компании душат их — препятствуя росту, завышая оценки до появления какого-либо продукта и используя розничных инвесторов как ликвидность для выхода. Это дилемма заключенного: даже если венчурный капиталист хочет удерживать, он знает, что другие на капитальном столе сбросят первыми, поэтому он сбрасывает заранее, чтобы не остаться позади. Даже нарратив о "регуляторном смягчении" не сбросил теорию игр. Коренная проблема заключается в старомодной токеномике, искаженной в пользу инсайдеров, в сочетании с абсурдными ранними оценками. Сбор $50M+ до получения дохода или даже MVP — это нормально. Часто эти раунды — рекламируемые как "стратегические" или "KOL" — просто выходы для венчурных капиталистов через синдикаты влиятельных лиц. Я видел некоторые из самых хищных сделок своими глазами и отказываюсь участвовать сейчас. Розничные инвесторы должны на самом деле отказаться покупать любой проект, который сознательно привлекает хищных участников в качестве членов команды или советников (шиллы, а затем нук, контрторговля с розничными инвесторами с помощью X-ray ордеров и т. д.). Мы прощающая индустрия, но это не должно быть без предела. Мы знаем, что этот сектор полон мошенников и экстракторов, но хотя бы дайте всем возможность прокатиться сначала, как минимум. Если они не могут даже это сделать, их не следует вознаграждать вообще. Вот несколько быстрых идей, которые могут помочь решить наши основные проблемы как индустрии, чтобы привлечь розничных инвесторов и традиционные финансы на блокчейн, чтобы они действительно покупали наши активы (а не просто участвовали ради дохода или арбитража): 1. Строители должны прекратить вознаграждать хищных венчурных капиталистов. Проверяйте их послужной список и указывайте на плохих актеров. 2. Токеномика и капитальные таблицы должны быть прозрачными. Розничные инвесторы должны бойкотировать все непрозрачное. 3. KOL и синдикаты должны отвергать завышенные оценки до получения дохода. Это не 2021 год — число само по себе не вырастет. 4. Более длительные сроки вестинга с значительными обрывами. 5. Обязательные ликвидные обязательства, заблокированные на блокчейне на минимальный срок. 6. Динамическое разблокирование токенов, связанное с метриками роста, а не фиксированными сроками. 7. Управление на блокчейне с реальной властью для корректировки разблокировок венчурных капиталистов и команды. 8. Публичная оценка на блокчейне для венчурных капиталистов и основателей, отслеживающая сроки удержания, поведение при сбросе и фактические вклады. 9. Наказание за ранние сбросы через смарт-контракты. Криптовалюта все больше принимается традиционными финансами, но когда дело доходит до фактического удержания активов, это обычно ограничивается такими как BTC и ETH. Тем не менее, структура сбора средств и капитализации все еще функционирует как в свои зародышевые дни 2017-2021 годов. Пока стимулы не изменятся, все заинтересованные стороны (не только венчурные капиталисты) не будут согласованы, и культура не перестанет вознаграждать "вымершие" проекты вместо реальной доставки, те же самые кабалы будут продолжать извлекать выгоду из сокращающегося пула. Если мы хотим реального принятия снова, это начинается с устранения плохих актеров, требования прозрачности и согласования вознаграждений с долгосрочным успехом — а не быстрыми выходами. Не недооцените человеческую жадность, так как мы все еще можем получить наш альткоинный раунд. Тем не менее, важно оставаться приземленным и аутентичным, так как реальность такова, что потенциал остается ограниченным, если не произойдет количественное смягчение и печатание денег. Действуйте осторожно и не вознаграждайте плохих актеров.