Sono stato dalla parte dei trader, dalla parte dei costruttori e dalla parte del finanziamento per anni. È tempo di una discussione franca. A dire il vero, la catena alimentare della crypto è collassata. I predatori hanno iniziato a mangiarsi l'un l'altro in modo più aggressivo, poiché la preda originale non è ancora tornata del tutto. Il vecchio volano degli altcoin è attualmente cotto. I VC predatori e gli insider pompano presto, scaricano in fretta e risciacquano il retail fino a quando non fuggono verso i memecoins -- solo per essere eliminati da cecchini, bundler e cabale. In passato, gli insider potevano mantenere il gioco in corso con meccaniche DeFi simili a Ponzi che inducevano liquidità con leva. Ora, le stesse cabale continuano a estrarre attraverso nuovi memecoins, drenando ciò che resta del flusso di mercato. Non è un problema facile da risolvere. Anni di premi a vaporware rispetto a prodotti reali hanno creato una cultura in cui l'hype e la speculazione sono valutati più della reale consegna -- alimentati da partecipanti scommettitori in cerca di vittorie rapide. Con i memecoins, almeno è onesto -- le persone sanno che stanno scommettendo. Il problema è quando questa mentalità si insinua nei progetti "utility" con un reale potenziale. Alcuni progetti legittimi esistono attualmente (Ethena, per esempio) con un reale utilizzo e ricavi, ma i VC li stanno soffocando -- ostacolando la crescita, gonfiando le valutazioni prima che esista un prodotto e usando il retail come liquidità di uscita. È un dilemma del prigioniero: anche se un VC vuole tenere, sa che altri nel tavolo di capitale scaricheranno per primi, quindi scaricano in modo preemptivo per evitare di rimanere indietro. Anche la narrativa del "rilascio normativo" non ha resettato la teoria dei giochi. Il problema principale è la tokenomics old-school inclinata verso gli insider, abbinata a valutazioni assurde. Raccogliere oltre 50 milioni di dollari prima dei ricavi o anche di un MVP è comune. Spesso questi round -- commercializzati come raccolte "strategiche" o "KOL" -- sono solo uscite per i VC tramite sindacati di influencer. Ho visto alcuni dei flussi di affari più predatori di persona e rifiuto di impegnarmi ora. Il retail dovrebbe infatti rifiutare di acquistare qualsiasi progetto che recluti consapevolmente attori predatori come membri del team o consulenti (shill poi nuke, controtrattare il retail con libri degli ordini a raggi X, ecc.). Siamo un'industria perdonante, ma questo non dovrebbe essere senza limiti. Sappiamo che questo settore è pieno di truffatori ed estrattori, ma almeno portate tutti a fare un giro prima, come minimo. Se non possono nemmeno fare questo, non dovrebbero essere premiati affatto. Ecco alcune rapide idee che potrebbero aiutare ad affrontare i nostri problemi sottostanti come industria per attrarre il retail e il tradfi a venire on-chain per acquistare effettivamente i nostri bag (anziché partecipare solo per rendimento o arbitraggio): 1. I costruttori devono smettere di premiare i VC predatori. Verificare il loro track record e denunciare i cattivi attori. 2. La tokenomics e i tavoli di capitale devono essere trasparenti. Il retail dovrebbe boicottare qualsiasi cosa opaca. 3. I KOL e i sindacati devono rifiutare valutazioni gonfiate pre-ricavi. Non è il 2021 -- il numero non salirà da solo. 4. Periodi di vesting più lunghi con scogli significativi. 5. Impegni di liquidità obbligatori bloccati on-chain per un termine minimo. 6. Sblocco dinamico dei token legato a metriche di crescita, non a scadenze fisse. 7. Governance on-chain con reale potere di aggiustare gli sblocchi di VC e team. 8. Un punteggio pubblico on-chain per VC e fondatori che tracci periodi di detenzione, comportamenti di dumping e contributi reali. 9. Sanzioni punitive per i dumping anticipati tramite smart contracts. La crypto sta diventando sempre più abbracciata dal tradfi, ma quando si tratta di detenere effettivamente asset, è generalmente limitata a BTC ed ETH. Eppure la struttura di raccolta fondi e capitalizzazione sta ancora operando come nei suoi giorni nascenti del 2017-2021. Fino a quando gli incentivi non cambiano, tutti gli stakeholder (non solo i VC) non sono allineati e la cultura smette di premiare il vaporware rispetto alla reale consegna, le stesse cabale continueranno a estrarre da un pool in diminuzione. Se vogliamo una vera adozione di nuovo, inizia con l'eliminare i cattivi attori, richiedere trasparenza e allineare le ricompense con il successo a lungo termine -- non con uscite rapide. Non sottovalutare la cupidigia umana, poiché potremmo ancora avere la nostra corsa agli altcoin. Tuttavia, è importante rimanere con i piedi per terra e autentici con se stessi poiché la realtà è che il potenziale di guadagno rimane limitato, a meno di un certo allentamento quantitativo e stampa di denaro. Procedere con cautela e non premiare i cattivi attori.