Jag har varit på handlarsidan, byggarsidan och finansieringssidan i flera år nu. Dags för en uppriktig diskussion. Tbh, kryptons näringskedja kollapsade. Rovdjuren började äta varandra mer aggressivt nu, eftersom det ursprungliga bytet fortfarande inte riktigt har återvänt. Det gamla altcoin-svänghjulet är för närvarande kokt. Rovgiriga riskkapitalister och insiders pumpar tidigt, dumpar snabbt och sköljer detaljhandeln tills de flyr till memecoins – bara för att plockas bort av krypskyttar, buntare och kabaler. Tidigare kunde insiders hålla spelet igång med ponzi-liknande DeFi-mekanik som inducerade hävstångslikviditet. Nu fortsätter samma kabaler bara att extrahera genom nya memecoins och dränerar det som finns kvar av marknadsflödet. Det är inte ett lätt problem att fixa. Åratal av att belöna vaporware framför riktiga produkter skapade en kultur där hype och spekulation värderas högre än faktisk leverans – underblåst av spelare som jagar snabba vinster. Med memecoins är det åtminstone ärligt – folk vet att de spelar. Frågan är när detta tankesätt blöder ut till "nyttoprojekt" med verklig potential. Vissa legitima projekt existerar just nu (Ethena, till exempel) med verklig användning och intäkter, men riskkapitalister kväver dem – de hindrar tillväxten, blåser upp värderingarna innan någon produkt existerar och använder detaljhandeln som exitlikviditet. Det är en fånges dilemma: även om en VC vill hålla, vet de att andra på cap-bordet kommer att dumpa först, så de dumpar i förebyggande syfte för att undvika att bli kvarlämnade. Inte ens berättelsen om "regleringslättnader" har återställt spelteorin. Grundproblemet är gammaldags tokenomics som är vinklade mot insiders, i kombination med absurda tidiga värderingar. Att samla in $50M+ innan intäkter eller till och med en MVP är vanligt. Ofta är dessa rundor – som marknadsförs som "strategiska" eller "KOL"-höjningar – bara utgångar för riskkapitalister via influencer-syndikat. Jag har sett några av de mest rovgiriga affärerna på nära håll och vägrar att engagera mig nu. Detaljhandeln bör i själva verket vägra att köpa något projekt som medvetet värvar rovgiriga aktörer som teammedlemmar eller rådgivare också (shilla sedan kärnvapen, kontrahandla detaljhandeln med röntgenorderböcker, etc.). Vi är en förlåtande bransch, men det här ska inte vara obegränsat. Vi vet att den här sektorn är fylld av grifters och extraktorer, men ta åtminstone alla på en åktur först. Om de inte ens kan göra det bör de inte belönas alls. Här är några snabba brainstormings som kan hjälpa till att ta itu med våra underliggande problem som bransch för att locka detaljhandeln och tradfi att komma på kedjan för att faktiskt köpa våra väskor (snarare än att bara delta för avkastning eller arbitrage): 1. Byggare måste sluta belöna rovgiriga riskkapitalister. Granska deras meritlista och peka ut dåliga aktörer. 2. Tokenomics- och cap-tabeller måste vara transparenta. Detaljhandeln bör bojkotta allt som är ogenomskinligt. 3. KOL:er och syndikat måste avvisa uppblåsta värderingar före intäkter. Det här är inte 2021 - numba kommer inte att gå upp av sig själv. 4. Längre intjänandeperioder med meningsfulla klippor. 5. Obligatoriska likviditetsåtaganden låsta i kedjan under en minimiperiod. 6. Dynamiska tokenupplåsningar kopplade till tillväxtmått, inte fasta tidslinjer. 7. On-chain-styrning med verklig kraft för att justera VC- och teamupplåsningar. 8. Ett offentligt styrkort på kedjan för riskkapitalister och grundare som spårar innehavsperioder, dumpningsbeteende och faktiska bidrag. 9. Straffsänkning för tidiga dumpningar via smarta kontrakt. Krypto blir alltmer omfamnat av tradfi, men när det kommer till att faktiskt inneha tillgångar är det i allmänhet begränsat i omfattning som BTC och ETH. Ändå fungerar insamlings- och kapitaliseringsstrukturen fortfarande som dess begynnande dagar 2017-2021. Tills incitamenten förändras, alla intressenter (inte bara riskkapitalister) är samordnade, och kulturen slutar belöna vaporware framför verklig leverans, kommer samma kabaler att fortsätta att extrahera från en krympande pool. Om vi vill ha verklig implementering igen börjar det med att skära bort dåliga aktörer, kräva transparens och anpassa belöningar till långsiktig framgång – inte snabba utgångar. Underskatta inte mänsklig girighet, eftersom vi fortfarande kan få vår altcoin att köra. Det är dock viktigt att hålla sig jordad och autentisk mot sig själv eftersom verkligheten är att uppsidan fortfarande är begränsad, med undantag för vissa kvantitativa lättnader och pengatryck. Fortsätt med försiktighet och belöna inte dåliga aktörer.