Ik ben al jaren aan de kant van de handelaar, de bouwer en de financiering. Tijd voor een eerlijke discussie. Om eerlijk te zijn, de voedselketen van crypto is ingestort. De roofdieren beginnen elkaar nu agressiever op te eten, terwijl de oorspronkelijke prooi nog niet helemaal is teruggekeerd. Het oude altcoin-vliegwiel is momenteel gekookt. Roofzuchtige durfkapitalisten en insiders pompen vroeg, dumpen snel en spoelen de detailhandel totdat ze naar memecoins vluchten -- alleen om te worden opgepikt door sluipschutters, bundelaars en samenzweringen. In het verleden konden insiders het spel gaande houden met ponzi-achtige DeFi-mechanismen die geleverde liquiditeit induceerden. Nu blijven dezelfde samenzweringen gewoon uithalen via nieuwe memecoins, en onttrekken wat er nog over is van de marktstroom. Het is geen gemakkelijk probleem om op te lossen. Jaren van beloning voor vaporware boven echte producten hebben een cultuur gecreëerd waarin hype en speculatie meer gewaardeerd worden dan daadwerkelijke levering -- aangewakkerd door gokkers die op zoek zijn naar snelle winsten. Met memecoins is het in ieder geval eerlijk -- mensen weten dat ze aan het gokken zijn. Het probleem is wanneer deze mindset doordringt in "utility"-projecten met echt potentieel. Er zijn momenteel enkele legitieme projecten (bijvoorbeeld Ethena) met echt gebruik en inkomsten, maar durfkapitalisten verstikken ze -- belemmeren groei, inflateren waarderingen voordat er een product bestaat, en gebruiken de detailhandel als exit-liquiditeit. Het is een gevangenisdilemma: zelfs als een durfkapitalist wil vasthouden, weten ze dat anderen aan de kapitaalstructuur eerst zullen dumpen, dus dumpen ze preventief om niet achter te blijven. Zelfs het narratief van "regulatoire versoepeling" heeft de speltheorie niet gereset. Het fundamentele probleem is oude-school tokenomics die scheef zijn getrokken naar insiders, gecombineerd met absurde vroege waarderingen. Het is gebruikelijk om meer dan $50 miljoen op te halen voordat er inkomsten of zelfs een MVP is. Vaak zijn deze rondes -- gemarket als "strategisch" of "KOL"-rondes -- gewoon exits voor durfkapitalisten via influencer-syndicaten. Ik heb enkele van de meest roofzuchtige dealstromen uit de eerste hand gezien en weiger nu om deel te nemen. De detailhandel zou in feite moeten weigeren om een project te kopen dat opzettelijk roofzuchtige actoren als teamleden of adviseurs inschakelt (shill dan nuke, tegenhandel detailhandel met X-ray orderboeken, enz.). We zijn een vergevingsgezinde industrie, maar dit zou niet zonder limiet moeten zijn. We weten dat deze sector vol zit met oplichters en extractors, maar neem in ieder geval iedereen eerst mee voor een rit. Als ze dat zelfs niet kunnen doen, zouden ze helemaal niet beloond moeten worden. Hier zijn enkele snelle brainstorms die kunnen helpen om onze onderliggende problemen als industrie aan te pakken om detailhandel en traditionele financiën aan te trekken om daadwerkelijk onze bags te kopen (in plaats van alleen deel te nemen voor rendement of arbitrage): 1. Bouwers moeten stoppen met het belonen van roofzuchtige durfkapitalisten. Beoordeel hun track record en noem slechte actoren. 2. Tokenomics en kapitaalstructuren moeten transparant zijn. De detailhandel moet alles wat ondoorzichtig is boycotten. 3. KOLs en syndicaten moeten opgeblazen waarderingen vóór de inkomsten afwijzen. Dit is niet 2021 -- numba gaat niet vanzelf omhoog. 4. Langere vestingperiodes met betekenisvolle cliffs. 5. Verplichte liquiditeitsverbintenissen die voor een minimale termijn op de blockchain zijn vergrendeld. 6. Dynamische tokenontsluitingen gekoppeld aan groeimetrics, niet aan vaste tijdlijnen. 7. On-chain governance met echte macht om de ontgrendelingen van durfkapitalisten en teams aan te passen. 8. Een openbaar on-chain scorebord voor durfkapitalisten en oprichters die de houdperiodes, dumpgedrag en daadwerkelijke bijdragen bijhouden. 9. Bestraffende slashing voor vroege dumps via slimme contracten. Crypto wordt steeds meer omarmd door traditionele financiën, maar als het gaat om het daadwerkelijk vasthouden van activa, is het over het algemeen beperkt in reikwijdte zoals BTC en ETH. Toch opereert de structuur voor fondsenwerving en kapitalisatie nog steeds zoals in de prille dagen van 2017-2021. Totdat de prikkels verschuiven, alle belanghebbenden (niet alleen durfkapitalisten) zijn afgestemd, en de cultuur stopt met het belonen van vaporware boven echte levering, zullen dezelfde samenzweringen blijven uithalen uit een krimpende pool. Als we echte adoptie weer willen, begint het met het uitsluiten van slechte actoren, het eisen van transparantie en het afstemmen van beloningen op langetermijnsucces -- niet op snelle exits. Schat menselijke hebzucht niet te laag in, want we kunnen nog steeds onze altcoin-run krijgen. Het is echter belangrijk om met beide benen op de grond te blijven en authentiek te zijn, aangezien de realiteit is dat de opwaartse potentie beperkt blijft, tenzij er enige kwantitatieve versoepeling en geldcreatie plaatsvindt. Ga voorzichtig te werk en beloon geen slechte actoren.