As ações internacionais continuam a brilhar tanto em termos de USD quanto em moeda local, e a amplitude está saudável em 74%. Em termos de momento relativo, as ações fora dos EUA têm o momento (linha azul), passando o bastão dos EUA (linha rosa). Com o Fed agora prestes a afrouxar, e em 2026 potencialmente se tornando um cúmplice mais disposto ao domínio fiscal, o dólar parece ter apenas um caminho a seguir. Talvez isso seja óbvio demais, mas um dólar mais fraco ajudará na tradução cambial das alocações fora dos EUA.

Além da direção do índice S&P 500, há muito a ser celebrado para os touros das ações e alocadores de ativos. Como mostra a tabela periódica abaixo, o lago está cheio de peixes neste momento. Além do Mag 7, tanto as ações desenvolvidas quanto as emergentes estão participando deste mercado em alta, assim como outros ativos como ouro e bitcoin. Analisando os Sharpe Ratios das últimas 52 semanas, houve muitas classes de ativos para escolher em termos de entrega de retornos ajustados ao risco. O S&P 500 não está nem mesmo na metade superior, com seu Sharpe Ratio de 0,87.

Enquanto o ouro fez uma pausa nas últimas semanas, o Bitcoin atingiu outro recorde histórico na semana passada a $124k. Numa base de 4:1 (que é como eu vejo uma combinação de ouro e bitcoin), os dois armazenamentos de valor estão atualmente em equilíbrio um com o outro.