Co se právě stalo? Včera v noci se objevily zprávy o "obchodní dohodě", která se nikdy předtím nestala. Nvidia a AMD se dohodly s Trumpem, že poskytnou USA 15 % příjmů z prodeje čipů v Číně, aby odstranily kontroly vývozu. Korporace panikaří. Zde je důvod. (vlákno)

Tato dohoda znamená novou éru pro americké podniky. V pátek začalo americké ministerstvo obchodu opět vydávat vývozní licence H20, ale nikdo nevěděl proč. Stalo se tak pouhé 2 dny poté, co se generální ředitel společnosti Nvidia Huang setkal s prezidentem Trumpem. Nyní přesně víme, proč se věci "tiše" změnily.

Společnost Nvidia, $NVDA, utrpěla v červencovém čtvrtletí pokles o 4,5 miliardy dolarů poté, co Trump zavedl původní licenční požadavek. Jensen Huang uvedl, že zákaz prodeje čipů společnosti Nvidia do Číny by měl za následek zásah ve výši 50 miliard dolarů za 2-3 roky. Tehdy Jensen Huang věděl, že musí něco udělat.

Místo toho se očekává, že Nvidia v roce 2025 prodá do Číny ~1,5 milionu čipů H20. To by podle našich odhadů mělo generovat příjmy téměř ~ 25 miliard dolarů. Nvidii by to stálo ~3,8 miliardy dolarů, což je mnohem méně než 50 miliard dolarů za 3 roky. Ale zde je důvod, proč je to opravdu masivní stěhování.

Obchodní válka nyní vstoupila do éry, kdy americké podniky MUSÍ uzavírat obchodní dohody s Trumpem. První náznaky toho jsme viděli v květnu 2025, kdy Trump pohrozil 25% clem na iPhony. Jak Apple reagoval? Investice 600 miliard dolarů v USA před 3 dny. To byla jejich "dohoda".

Intel je další na řadě. 7. srpna akcie společnosti Intel klesly na $INTC poté, co prezident Trump řekl, že jejich generální ředitel "musí okamžitě rezignovat". Tvrdil, že jejich generální ředitel byl "vysoce konfliktní" kvůli vazbám na Čínu. Generální ředitel Intelu je dnes na návštěvě Bílého domu, aby hovořil s Trumpem. Očekáváme "dohodu".

Problém je, co se stane s "malými" společnostmi? Malé podniky představují ~44 % amerického HDP a index S&P 500 zaměstnává pouze 18 % Američanů. Tyto podniky nemají páky na to, aby s Trumpem uzavíraly individuální dohody. Spíše jsou zasaženy rozsáhlými plošnými cly.

Další otázkou je, jak Trump rozhodne, kdo musí uzavřít dohodu? A otevře to dveře dříve omezeným společnostem k prodeji do Číny? Mohl by Lockheed Martin prodat F-35 do Číny za 15% provizi? Tento krok otevírá obrovskou plechovku červů.

Nvidia je pravděpodobně jedním z nejdůležitějších a strategických aktiv, která USA ukrývají. Společnost ovládá téměř 90%+ globálního trhu s čipy AI. Pokud jim 15% provize umožní prodávat do Číny a odstranit kontroly vývozu, přemýšlí nyní mnoho dalších korporací.

A také panikaří. Obchodní válka se nyní stala o uzavírání individuálních dohod s Trumpem. Pokud se nemůžete dohodnout, vztahují se na vás širší tarify. 49 % příjmů z Mag 7 pochází ze zemí mimo USA. Očekáváme, že další na řadě budou Amazon, Meta, Tesla a Microsoft.

Trh bude na tyto nové obchody brzy reagovat, jakmile budou oznámeny. Věříme, že to ve skutečnosti posune akcie výše, protože velká jména se stanou většími a malá jména menšími. Chcete vidět, jak to obchodujeme? Přihlaste se k odběru naší prémiové analýzy:

Výsledkem bude ještě vysoce koncentrovaný akciový trh. Top 10 akcií nyní tvoří rekordních 40 % indexu S&P 500. Budou to ty samé společnosti, které uzavírají obchody, čímž se propast zvětšuje. Sledujte nás @KobeissiLetter pro analýzu v reálném čase, jak se to bude vyvíjet.