刚刚发生了什么？ 昨晚，关于一项前所未有的“贸易协议”的消息传出。 Nvidia 和 AMD 与特朗普达成协议，向美国提供来自中国芯片销售的 15% 收入，以解除出口管制。 企业们正在恐慌。原因如下。 （一个线程）

这项交易标志着美国企业的新纪元。 上周五，美国商务部再次开始发放H20出口许可证，但没有人知道原因。 这发生在Nvidia首席执行官黄仁勋与特朗普总统会面后的两天。 我们现在确切知道事情为何“悄然”发生了变化。

英伟达（Nvidia），$NVDA，在特朗普引入原始许可要求后，在7月季度遭受了45亿美元的损失。 黄仁勋表示，禁止英伟达向中国销售芯片将在2-3年内造成500亿美元的损失。 这时，黄仁勋知道他必须采取行动。

相反，预计Nvidia将在2025年向中国销售约150万颗H20芯片。 根据我们的估计，这将产生接近250亿美元的收入。 这将使Nvidia花费约38亿美元，远低于三年内的500亿美元。 但是，这就是为什么这实际上是一个巨大的举动。

贸易战现在进入了一个时代，美国企业必须与特朗普达成贸易协议。 我们在2025年5月首次看到了这一迹象，当时特朗普威胁对iPhone征收25%的关税。 苹果是如何回应的？ 3天前在美国投资了6000亿美元。 这就是他们的“交易”。

英特尔即将登场。 8月7日，英特尔股票（$INTC）在特朗普总统表示其首席执行官“必须立即辞职”后下跌。 他声称该首席执行官因与中国的关系而“高度冲突”。 英特尔的首席执行官今天正在白宫与特朗普会面。 我们预计会有一个“交易”。

问题是，"小"公司会发生什么？ 小型企业占美国GDP的约44%，而标准普尔500指数仅雇佣了18%的美国人。 这些企业没有与特朗普单独达成交易的杠杆。 相反，他们受到全面关税的冲击。

另一个问题是，特朗普将如何决定谁需要达成交易？ 这是否会为之前受限的公司向中国销售打开大门？ 洛克希德·马丁能否以15%的佣金向中国出售F-35战斗机？ 这一举动打开了一个巨大的潘多拉盒子。

英伟达无疑是美国拥有的最重要和战略性的资产之一。 该公司控制着全球人工智能芯片市场的90%以上。 如果15%的佣金允许他们向中国销售并取消出口管制，许多其他公司现在也在考虑。

而且，他们也在恐慌。 贸易战现在已经变成了与特朗普达成个别协议。 如果你无法达成协议，你将受到更广泛的关税影响。 Mag 7 的 49% 收入来自美国以外。 我们预计亚马逊、Meta、特斯拉和微软将是下一个。

市场很快会对这些新交易做出反应，随着它们的公布。 我们相信这实际上会推动股票上涨，因为大公司会变得更大，而小公司会变得更小。 想看看我们是如何交易的吗？ 订阅我们的高级分析：

这里的结果将是一个更加高度集中的股票市场。 前10只股票现在占据了标准普尔500指数创纪录的40%。 这些将是同样的公司在达成交易，拉大差距。 关注我们 @KobeissiLetter，获取实时分析，了解事态发展。