„MEV: Das lautlose schwarze Loch des Billionenvermögens auf der Blockchain“ Wusstest du das? Laut den öffentlichen Daten von Flashbots wurde seit 2020 auf Ethereum ein Gesamtwert von über mehreren Milliarden Dollar von MEV-Bots erfasst; ein MEV-Bot namens „JaredFromSubway“ hat durch Sandwich-Angriffe einen Gewinn von 22 Millionen Dollar angehäuft. ... Das ist nur die Spitze des Eisbergs, die verfolgt werden kann. Hinter dieser Zahl steht der Reichtum unzähliger normaler Nutzer, der ihnen durch unsichtbare Hände entzogen wurde, während sie Swaps durchführen, Liquidität hinzufügen oder Minting betreiben. Du denkst, du machst nur eine gewöhnliche On-Chain-Transaktion, aber in Wirklichkeit bist du vielleicht schon längst das „Sandwich“ auf dem Tisch anderer. Hast du dich jemals gefragt, warum deine große Transaktion immer zu einem viel schlechteren Preis ausgeführt wird, als du erwartet hast? Warum gibt es immer jemanden, der schneller ist, wenn du den NFT-Bodenpreis scannst? Warum schlägt deine Transaktion ohne ersichtlichen Grund fehl, obwohl du trotzdem Gasgebühren zahlen musst? Die Antworten auf diese Fragen deuten alle auf denselben Geist hin – MEV (Maximal Extractable Value), auch bekannt als maximal extrahierbarer Wert. Dieser Artikel wird die geheimnisvolle Fassade von MEV mit den einfachsten und verständlichsten Worten aufreißen. „Was ist MEV überhaupt?“ MEV, vollständig Maximal Extractable Value, ist einfach gesagt das „Rentenprivileg der Blockproduzenten“. Sein Wesen ist, dass Blockproduzenten (im PoW-Zeitalter sind es Miner, im PoS-Zeitalter sind es Validatoren) durch ihre Macht, Transaktionen zu sortieren, zu bündeln und zu überprüfen, zusätzliche „Trinkgelder“ erhalten können, die über die Standardblockbelohnung und Gasgebühren hinausgehen. Daher ähnelt MEV eher einem „unsichtbaren Steuersystem“. Wenn du eine Transaktion einreichst, kann diese aufgrund von Liquiditätsfaktoren einen Preis-Arbitrage-Raum erzeugen. Du bist fast die Person mit den geringsten „Rechten“ in dieser Transaktion, da es mehrere Personen gibt, die entscheiden können, ob deine Transaktion abgeschlossen werden kann oder nicht. Wenn also ein Arbitrage-Raum entsteht, nutzen sie viele Methoden, um diesen Gewinn „aufzufressen“, und die Kosten, die daraus entstehen, könnten über deinen Transaktionsgebühren liegen. Dieser „Prädationsprozess“ kann geschehen, ohne dass du es merkst, weshalb wir MEV mit einer weiteren Schicht unsichtbarer Steuern auf die grundlegenden Transaktionssteuern vergleichen können. Nachdem wir das grundlegende Konzept von MEV verstanden haben, lass uns die „Steuerungsmechanismen“ von MEV betrachten: 1. Sandwich-Angriffe: Diese Angriffe sind deine „Slippage-Steuer“. Wenn du vorhast, eine große Menge eines Tokens mit USDC zu tauschen, wird der MEV-Bot diese transaktionsbeeinflussende Transaktion überwachen und sofort handeln: > Vorwegnahme: Der Bot kauft vor deiner Transaktion denselben Token, was zu einem leichten Anstieg des Preises führt. Das ist so, als ob ein Händler vor dir die Ware kauft und den Preis ein wenig erhöht, bevor du zuschlägst. > Deine Transaktion: Deine Transaktion wird zu diesem erhöhten „neuen Preis“ ausgeführt, wodurch die Menge des Tokens, die du erhältst, geringer wird. Die Kosten, die du für diese Preisdifferenz zahlst, sind deine „Slippage-Steuer“. > Nachverfolgung: Nachdem deine Transaktion den Preis weiter erhöht hat, verkauft der Bot sofort den Token, den er in Schritt eins gekauft hat, und sichert sich den Gewinn aus der Preisdifferenz, was zu einem perfekten „Sandwich“-Übergriff führt. Ein Beispiel: Du möchtest Token A für 10.000 USDC kaufen. Der Bot bemerkt das sofort und kauft für 1.000 USDC Token A, wodurch der Preis um 0,5% steigt. Du bist gezwungen, zu einem um 0,5% höheren Preis zu handeln und erhältst tatsächlich nur Token im Wert von etwa 9.950 USDC, während der Bot verkauft und Gewinn macht. Diese 50 USDC sind deine „Sandwich-Steuer“. 2. Vorwegnahme von Transaktionen: Das ist deine „Opportunitätskostensteuer“. Jede öffentliche Aktion, die einen sicheren Gewinn verspricht, kann von Bots vorweggenommen werden. Diese „Steuer“ tritt normalerweise auf, wenn du versuchst, eine öffentliche, zeitkritische On-Chain-Möglichkeit zu nutzen. Nehmen wir das Beispiel des NFT-Mintings. Ein beliebtes NFT-Projekt öffnet seine Zeichnung, und die Metadaten einer bestimmten ID zeigen, dass es sich um ein seltenes Stück handelt. Du bist schnell und reichst sofort eine Transaktion ein, um dieses NFT zum Bodenpreis zu kaufen. Aber deine Transaktionsabsicht wird von MEV-Bots im „öffentlichen Raum“ gesehen, die sofort deine Transaktion kopieren, aber höhere Gasgebühren zahlen, um ihre Transaktion vor deiner zu platzieren und dir dieses seltene NFT wegzunehmen. Du verpasst nicht nur die Gelegenheit, sondern verlierst auch unnötig Gasgebühren. 3. Arbitrage an Börsen: Das ist eine „Marktanpassungssteuer“. Diese MEV ist relativ neutral, da sie objektiv dazu beiträgt, die Marktpreise zu vereinheitlichen, aber die Gewinne werden weiterhin von einer kleinen Anzahl professioneller Bots erfasst. Ein Token wird an DEX A für 1 Dollar verkauft und an DEX B für 1,01 Dollar. Der Bot wird diesen risikofreien Arbitrage-Raum sofort erkennen. Ein Bot leiht sich beispielsweise über einen Flash-Darlehen (sofortige Darlehen ohne Sicherheiten) eine große Menge USDC, kauft an DEX A den Token für 1 Dollar und verkauft ihn sofort an DEX B für 1,01 Dollar, um das Darlehen zurückzuzahlen und den Gewinn aus der Preisdifferenz zu erzielen. Der gesamte Prozess wird in einem Block abgeschlossen, was es normalen Menschen unmöglich macht, manuell daran teilzunehmen. 4. Liquidation: Die „Vertragsstrafe“ für hochriskante Spieler. Dies ist eine hohe „Steuer“ in Kreditprotokollen, die sich gegen Positionen richtet, die kurz vor der Liquidation stehen. Wenn du ETH in einem Kreditprotokoll verpfändest, um USDC zu leihen, musst du eine gesunde Beleihungsquote aufrechterhalten. Wenn der ETH-Preis fällt und deine Position kurz vor der Liquidation steht, kann jeder helfen, einen Teil deiner Schulden zurückzuzahlen und einen Teil deiner Sicherheiten als „Liquidationsprämie“ zu nehmen. Einige MEV-Bots überwachen diese Positionen strenger als jeder andere. In dem Moment, in dem du kurz vor der Liquidation stehst, wird er sofort eine Liquidationstransaktion einreichen und hohe „Eilgebühren“ zahlen, um vor anderen Liquidatoren zu sein und die „Liquidationsprämie“ zu sichern, die vom Protokoll festgelegt wurde. Diese „Strafe“ wird letztendlich zum Gewinn des effizientesten MEV-Bots. „Wer kümmert sich um diese Wissenschaftler?“ Es klingt so, als ob diese MEV in den meisten Fällen nachteilige Auswirkungen auf die Nutzer hat. Gibt es also jemanden, der für die Nutzer „Gerechtigkeit“ walten lässt? Tatsächlich gibt es das, die Infrastruktur Jito auf Solana hat einen Plan entwickelt, um den Nutzern zu helfen. Es basiert auf einer sehr einfachen Idee: Diese chaotischen MEV werden von wenigen Menschen monopolisiert, also wäre es besser, ein faires System zu schaffen, damit alle einen Anteil haben und die Nachteile verringert werden. Der Arbeitsablauf lässt sich in einfachen Worten in mehrere Schritte unterteilen: > Der Nutzer erstellt eine Transaktion, und wenn er den Jito-Pfad verwendet, wird diese Transaktion an eine Zwischenstation (Relayer) gesendet. > Deine Transaktion verweilt 200 ms an der Zwischenstation, während sie auf andere Transaktionen wartet, um ein „Transaktionspaket“ zu bilden. > Das „Transaktionspaket“ wird an eine Verarbeitungseinheit gesendet, wo es sortiert wird, da es dein „Trinkgeld“ enthält. > Schließlich wird das hochpreisige „Transaktionspaket“ priorisiert bearbeitet, während das Trinkgeld an die Personen verteilt wird, die es bearbeitet haben. Dieser Mechanismus der fairen Auktion verringert die negativen Auswirkungen von MEV auf die Nutzer, ähnlich wie bei der Preisgestaltung von Fahrdiensten: Wer mehr bietet, der fährt zuerst, der gesamte Prozess ist transparent und lässt es bösen Akteuren nicht zu, einfach „vorwegzulaufen“ oder „einzugreifen“. „Wie man Steuern rechtmäßig vermeidet“ Wähle Protokolle, die Schutz gegen MEV bieten: Derzeit haben viele Teams viele gezielte Protokolle entwickelt, um Nutzer vor MEV-Problemen zu schützen. Zum Beispiel verwendet Cowswap einen „Intention“-Ansatz, bei dem Nutzer eine Transaktionsinformation einreichen, anstatt eine echte Transaktion. Diese Information führt zu keinen Operationen auf der Blockchain, sodass MEV-Bots sie nicht angreifen können. Diese Information wird an ein Netzwerk von professionellen Market Makern und Arbitrageuren gesendet, die dir helfen, den optimalen Handelsweg auf der Blockchain zu finden, und sogar, wenn sie eine vollständig entgegengesetzte Transaktion entdecken, wird deine Transaktion direkt damit abgeglichen, ohne Slippage. Wechsel den RPC-Kanal: Dies ist eine Abwehrmethode auf der Wallet-Ebene. Du kannst öffentliche RPCs als eine öffentliche Fahrbahn verstehen, auf der alle Transaktionen „fahren“. Der Wechsel zu einigen privaten RPCs bedeutet, dass du auf einer „Sonderlinie“ fährst. Deine Transaktionen werden direkt an die Blockproduzenten gesendet, die sicherstellen, dass du nicht von MEV angegriffen wirst, bevor sie diese Transaktion in einen Block einfügen. Optimiere manuell deine Transaktionsparameter: Wenn du an DEX handelst, setze deine Slippage-Toleranz auf einen sehr niedrigen Wert, um den Handlungsspielraum für MEV-Bots erheblich zu verringern, sodass sie deine Transaktion als „unprofitabel“ empfinden. „Ende“ MEV ist keine schlechte Sache, es ist eine „Nebenwirkung“ der Freiheit von On-Chain-Transaktionen. Es ist wie der „Hochfrequenzhandel“ in der realen Welt: Du kannst es nicht verbieten, aber du musst wissen, dass es existiert und lernen, wie man damit umgeht. Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels dient nur zu Bildungs- und Informationszwecken und stellt keine Anlage- oder Finanzberatung dar; DeFi-Protokolle bergen hohe Markt- und technische Risiken, und die Preise und Renditen digitaler Vermögenswerte können stark schwanken. Die Teilnahme an Investitionen in digitale Vermögenswerte und DeFi-Protokolle kann zum Verlust des gesamten investierten Betrags führen; Leser sollten sich vor der Teilnahme an einem DeFi-Protokoll über die geltenden Gesetze und Vorschriften in ihrem Land informieren und diese einhalten sowie eine Risikobewertung und Due Diligence durchführen und vorsichtig entscheiden.