"MEV: O Buraco Negro Silencioso de Trilhões de Riqueza na Cadeia" Você sabia? De acordo com dados públicos da Flashbots, o valor total já capturado pelos bots MEV apenas no Ethereum ultrapassou bilhões de dólares desde 2020; Um bot MEV chamado "JaredFromSubway" acumulou US$ 22 milhões em lucros por meio de ataques sanduíche. ...。 Esta é apenas a ponta do iceberg que foi rastreado. Por trás desse número está a riqueza retirada por inúmeros usuários comuns quando trocam, adicionam liquidez e participam do Mint. Você acha que está apenas fazendo uma transação on-chain comum, mas, na realidade, você já pode ter se tornado um "sanduíche" na mesa de outra pessoa. Você já se perguntou por que seus grandes negócios sempre fecham a um preço muito pior do que o esperado? Por que sempre há alguém que está um passo à sua frente quando você varre a varredura do preço mínimo do NFT? Por que sua transação falhou inexplicavelmente, mas a taxa de gás ainda foi deduzida? Todas as respostas a essas perguntas apontam para o mesmo fantasma - MEV (Valor Máximo Extraível), também conhecido como Valor Máximo Extraível. Este artigo usará a linguagem mais acessível para desvendar completamente o mistério do MEV. "O que diabos é MEV?" MEV, o nome completo de Valor Máximo Extraível, é "o privilégio de busca de renda dos produtores de blocos". Sua essência é que os produtores de blocos (mineradores na era PoW e validadores na era PoS) recebem "gorjetas extras" além das recompensas de bloco padrão e taxas de gás por meio de seu poder de solicitar, empacotar e revisar transações. Portanto, o MEV é mais como um "sistema tributário invisível" Quando você envia uma transação, a transação pode gerar um espaço de arbitragem no preço devido a fatores de liquidez. E você é quase a pessoa com menos "direitos" na transação, e há várias pessoas a montante de você que podem decidir se sua transação pode ser concluída ou não. Portanto, quando o espaço de arbitragem aparecer, eles usarão muitas maneiras de "comer" esse lucro, e o custo dele pode ser substituído por suas taxas de transação. Esse "processo de predação" pode acontecer sem o seu conhecimento, então podemos comparar o MEV a outra camada de tributação invisível além da tributação de transações subjacente. Depois de entender os conceitos básicos do MEV, deixe-me dar uma olhada nesses "métodos de tributação" do MEV: 1. Ataque sanduíche: Este ataque é o seu "imposto de derrapagem de transação". Quando você planeja trocar USDC por uma grande quantidade de um token, o bot MEV monitorará a transação que afeta o preço e tomará medidas imediatas: > Front-Run: O bot compra o mesmo token antes de sua negociação, fazendo com que seu preço suba ligeiramente. Isso equivale ao revendedor receber as mercadorias primeiro e aumentar o preço um pouco antes de entrar no mercado para varrer as mercadorias. > Sua negociação: Sua negociação é executada a este "novo preço" após o pump e o número de tokens pelos quais você troca é reduzido. O custo que você paga por esta parte do spread é o seu "imposto de derrapagem". > Utilização não autorizada: Depois que sua negociação faz com que o preço suba ainda mais, o bot vende imediatamente o token que comprou na primeira etapa, bloqueando a margem e completando um golpe perfeito de "sanduíche". Por exemplo, você deseja comprar o Token A com 10.000 USDC. Depois que o bot o detectou, ele imediatamente comprou o Token A com 1.000 USDC e o preço subiu 0,5%. Você é forçado a negociar a um preço mais alto de 0,5%, na verdade, comprando apenas cerca de 9.950 USDC em tokens e, em seguida, o bot os vende com lucro. Esses 50 USDC são o "imposto sanduíche" que você paga. 2. Front-Run: Este é o seu "imposto de custo de oportunidade". Qualquer operação pública que traga lucros determinísticos pode ser invadida por bots. Esse "imposto" geralmente acontece quando você tenta aproveitar uma oportunidade on-chain aberta e sensível ao tempo. Veja a cunhagem de NFT, por exemplo. Um popular projeto NFT abriu uma imagem com uma atualização dos metadados de um determinado ID, mostrando que é um modelo raro. Se você for perspicaz, envie uma transação para comprar este NFT de preço mínimo imediatamente. Mas sua intenção de transação é vista pelo bot MEV no "salão público" e ele imediatamente copia sua transação, mas paga taxas de gás mais altas para colocar sua própria transação à sua frente, roubando esse NFT raro. Você não está apenas perdendo uma boa oportunidade, mas também está perdendo taxas de gás por nada. 3. Arbitragem cambial: Este é um "imposto de ajuste de mercado". Este MEV é relativamente neutro e ajuda objetivamente a unificar o preço de mercado, mas os lucros ainda são capturados por alguns bots profissionais. O mesmo token, vendido por $ 1 em A DEX e $ 1,01 em B DEX. O robô descobrirá instantaneamente esse espaço de arbitragem sem riscos. Por exemplo, um bot empresta uma grande quantidade de USDC por meio de um empréstimo instantâneo (empréstimo instantâneo sem garantia), compra uma grande quantidade do token por US$ 1 na DEX A e imediatamente o vende na DEX B por US$ 1,01, pagando o empréstimo e fazendo uma diferença no lucro líquido. Todo o processo é feito dentro de um único bloco, e as pessoas comuns não podem participar manualmente. 4. Liquidação: "Imposto de penalidade de violação" para jogadores de alto risco. Este é um "imposto" alto nos contratos de empréstimo, visando posições à beira da inadimplência. Quando você faz staking de ETH em um protocolo de empréstimo para emprestar USDC, você precisa manter uma taxa de garantia saudável. Quando o preço do ETH cair e sua posição estiver à beira da liquidação, qualquer pessoa pode ajudá-lo a pagar parte de sua dívida e receber uma parte de sua garantia como um "bônus de liquidação". Alguns bots MEV monitoram essas posições mais de perto do que qualquer outra pessoa. No momento em que você estiver prestes a ser liquidado, ele enviará imediatamente uma transação de liquidação, pagará uma alta "taxa acelerada" antes de outros liquidatários e receberá o "bônus de liquidação" definido pelo contrato. Essa "multa" acabou se tornando o lucro do bot MEV mais eficiente. "Quem vai cuidar desses cientistas?" Parece que esses MEVs afetaram negativamente os usuários na maioria das vezes. Existe alguém que "administra justiça" para os usuários? Na verdade, existe, Jito, a infraestrutura da Solana, apresentou uma solução para beneficiar os usuários. Baseia-se em uma ideia muito simples: como esses MEVs confusos são monopolizados por poucos, é melhor criar um mecanismo justo para que todos possam ter uma parte e reduzir os danos. Seu princípio de funcionamento é dividido em várias etapas no vernáculo: > Um usuário cria uma transação e, se usar o caminho do Jito, a transação será enviada para um retransmissor > Suas transações permanecerão na estação de trânsito por um curto período de 200ms e, em seguida, serão empacotadas em um "pacote de transações" com outras transações. > O "Pacote" é enviado para um mecanismo de processamento onde o "Pacote" é classificado porque contém a "dica" que você deu > O "pacote de transação" final de alto valor será priorizado e a gorjeta será distribuída para a pessoa que o manuseia Esse mecanismo de leilão justo reduz o impacto negativo do MEV sobre os usuários, assim como os lances online: quem der um lance alto será o primeiro, e todo o processo é transparente, evitando que os bandidos entrem na fila para "correr" ou "beliscar". "Como evitar impostos razoavelmente" Escolha protocolos protegidos por MEV: Atualmente, existem muitas equipes que foram pioneiras em muitos protocolos direcionados para proteger os usuários do MEV. Por exemplo, o Cowswap adota o método de "intenção", permitindo que os usuários enviem informações de transação em vez de uma transação real. Essas informações não realizam nenhuma operação on-chain, portanto, os bots MEV não podem atacá-lo. Essas informações são enviadas a uma rede de formadores de mercado e arbitradores profissionais para ajudá-lo a encontrar o caminho ideal para a transação na cadeia e, mesmo que você encontre uma transação com um caminho completamente oposto, sua transação será diretamente combinada com ela sem qualquer derrapagem. Troca de canais RPC: Este é um método de defesa no nível da carteira. Você pode pensar em um RPC público como uma via pública na qual todas as transações "são conduzidas". Mudar para alguns RPCs de privacidade significa que você está executando em uma "linha dedicada". Sua transação é enviada diretamente ao produtor do bloco, que garantirá que você não seja atacado pelo MEV antes de empacotar a transação on-chain. Otimize manualmente seus parâmetros de negociação: Ao negociar em uma DEX, defina sua tolerância de derrapagem para um valor muito baixo, o que pode reduzir bastante o espaço para os bots MEV operarem e fazê-los sentir que suas negociações são "não lucrativas". 「Fim」 O MEV não é uma coisa ruim, é um "efeito colateral" da liberdade de transação on-chain. É como "negociação de alta frequência" no mundo real: você não pode bani-lo, mas precisa saber que existe e aprender a lidar com ele. 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