Me gusta Andy, pero este es un mal análisis, lo siento. Descompongamos esto a continuación: Primero, los hiperescaladores y/o las tesorerías corporativas SP500 no han sido la oferta predominante / general en BTC. Y así, contemplar este efectivo como sustituible (1 u otro) es solo un falso arenque. Si te tomaras esto en serio, mirarías la originación de crédito privado / efectivo desplegable de LO / FO / Pods y verías cuánto % de exposición hay allí frente al límite de asignación potencial. Es una oferta privada de abajo hacia arriba; no es público La primera oración es engañosa. Andy lo expresa engañosamente como "ha comprado $ 68 mil millones MV de BTC" sin mencionar que los $ $ reales desplegados son $ 47 mil millones. ¿Por qué tomaría el valor nominal de un cubo (efectivo disponible hoy) y lo compararía con el valor bruto del otro? En segundo lugar, Andy está comparando efectivamente una partida de flujo de efectivo (cuánto efectivo se ha utilizado) con una partida del balance general (exceso de efectivo mantenido hoy por SP500). Mala contabilidad. MSTR desplegó $ 37 mil millones desde noviembre y tuvo $ 10 mil millones desplegados antes de eso en el transcurso de años. Entonces, el análisis de manzanas con manzanas está más cerca de usar este número de $ 37 mil millones como numerador, que es el 6%, si tuviera que usar la metodología de Andy