私はアンディが好きですが、これは悪い分析です、ごめんなさい。これを以下に分解してみましょう。 第一に、ハイパースケーラーやSP500の企業債は、BTCに対する一般的な/包括的な入札ではありません。したがって、この現金を代替可能(1つまたは他方)として考えるのは、単なる偽りのニシンです。 これについて真剣に考えているなら、LO/FO/Pods からのプライベート クレジット オリジネーション/展開可能な現金を調べて、潜在的な割り当て上限に対してエクスポージャーの割合を確認するでしょう。これはボトムアップのプライベート入札です。公的なものではない 最初の文は誤解を招きます。アンディはそれを「BTCの$68B MVを購入した」と二枚舌に表現していますが、実際に展開された$$が$47Bであることについては言及していません。なぜ、一方のバケツの名目価値(現在利用可能な現金)を取り、それをもう一方のバケツの総額と比較するのでしょうか? 第二に、アンディはキャッシュフロー項目(使用された現金の量)と貸借対照表項目(SP500が現在保有している余剰現金)を効果的に比較しています。悪い会計。MSTRは11月以降に$37Bを展開し、それ以前にも数年間にわたって$10Bを展開しました。したがって、Andyの方法論を使用する場合、この$37Bの数値を分子として使用することに近いです。