Các so sánh giữa stablecoin và Ngân hàng Hẹp thường bỏ qua những chi tiết quan trọng nhất. Cụ thể là: việc chuyển giao lợi suất và đối tượng khách hàng dự kiến. Sự hấp dẫn của mô hình kinh doanh của Ngân hàng Hẹp xuất phát từ việc chuyển giao Lãi suất IORB (hiện tại là 4,4%) cho các tổ chức trước đây không đủ điều kiện (ví dụ: MMFs chỉ có thể tiếp cận Lãi suất ON RRP hiện đang ở mức 4,25%). Mục tiêu của nó cũng là không bao giờ trở thành ngân hàng tiêu dùng, mà chia sẻ 15bps chênh lệch với các tổ chức này. Sự từ chối của Fed đối với Ngân hàng Hẹp cuối cùng là vấn đề của họ với việc chuyển giao lợi suất và tác động của nó đến hiệu lực của chính sách tiền tệ (ví dụ: EFFR sẽ không còn hữu ích, tiền sẽ chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng, v.v.) Một Stablecoin Tương Đương Ngân Hàng Hẹp sẽ không chỉ gửi tiền vào các tài sản an toàn, mà còn chuyển giao lãi suất cho người tiêu dùng, điều này bị cấm theo Đạo luật GENIUS. Và có khả năng quan điểm của Fed về vấn đề này sẽ không thay đổi vì tác động của việc chuyển giao Lãi suất IORB cho người tiêu dùng sẽ thực sự làm cho chính sách tiền tệ trở nên lỗi thời vì sẽ không còn chi phí cơ hội nào để giữ tiền mặt cho bất kỳ ai. Thay vì MMFs nhận được ~15bps, người tiêu dùng sẽ nhận được 440bps. Tôi đồng ý với mọi điều khác trong bài viết của @nic__carter, chỉ cảm thấy đây là một chi tiết tốt để làm rõ.