穩定幣與狹窄銀行的比較通常忽略了最重要的細節。即：收益傳遞和預期的客戶基礎。 狹窄銀行商業模式的吸引力源於其將IORB利率（目前為4.4%）傳遞給之前不合格的機構（例如，僅能接觸到ON RRP利率的貨幣市場基金，該利率目前為4.25%）。它的目標也從來不是成為消費者銀行，而是與這些機構分配15個基點的利差。 美聯儲拒絕狹窄銀行最終是因為他們對收益傳遞的問題以及這對貨幣政策的影響（例如，EFFR將不再那麼有用，資金將流出銀行系統等） 一個狹窄銀行穩定幣等價物，不僅僅是將資金停放在安全資產中，而是會將利率傳遞給消費者，這在GENIUS法案下是被禁止的。 而且，美聯儲對此的立場不太可能改變，因為將IORB利率傳遞給消費者的影響幾乎會使貨幣政策變得過時，因為對任何人來說持有現金將不再有機會成本。與其讓貨幣市場基金獲得約15個基點，不如讓消費者獲得440個基點。 不過，我同意@nic__carter的帖子中的其他所有內容，只是覺得這是一個需要澄清的好細節。