生活变故，暂停更新，有缘再见。

国内已经没有所谓的小众旅游景点了🥹我刚听说这个地方，已经是人山人海了……web3游民还能去哪找个安静的地方😂

无论是机会、耐心还是热情，都有保质期。一而再，再而衰，三而竭。 坚持纪律的前提是大概率踩在正确的趋势上，如果是错误，或者趋势已经改变，那不如快速调整，在“再而衰”之前，及时止损。

感谢倪大老师发散思维~ 很多人讨论鲍威尔的焦点在于他 1. 是否太慢（太慢加息+太慢降息）；2. 是否一手遮天。 首先第一点，复盘一下，鲍威尔自2018年上任以来，美国经济经历了从强劲增长到新冠疫情冲击，再到逐步恢复的过程。尽管2020年初面对疫情，他采取了史无前例的宽松政策（如直接购买企业债券和大规模量化宽松），成功稳定了金融市场，但2018年的加息政策也引发了市场剧烈波动，特朗普当时公开批评他过于激进（但鲍威尔自己却认为自己加息过晚）。但总体看，鲍威尔在危机管理中表现还是很出色的，但常规时期的政策调整是否完全胜任仍有争议，尤其是在通胀控制和长期经济增长平衡上。 但维持经济增长与物价稳定并不是美联储一个部门的任务和目标。 假如货币政策与财政政策对流动性的冲击相比，货币政策（如降息或加息）通过调整利率和公开市场操作直接影响市场流动性，冲击快而广，尤其在紧急情况下（如2020年）。而财政政策（如政府支出或减税）影响流动性更间接，需通过国会审批，执行滞后但规模可能更大（如疫情时期的刺激计划）。当前4.5%的利率背景下，降息短期内可能提振风险偏好，但财政政策若配合大规模基建或补贴，流动性冲击可能更持久。两者结合是关键，单独靠货币政策恐难应对长期通胀压力。 换言之，再换一个主席上来，面临的困境也不是靠单纯的利率调节就可以解决的。 鲍威尔若因政治压力（如川普的影响）离职，新任主席可能改变风格，但内部的分歧和数据导向会限制“只手遮天”的可能性。因为美联储的独立性主要体现在一是其决策不受国会或行政部门直接干预，二是FOMC的会议和点阵图反映了基于数据的集体判断，而非单一领导意志（看每个票委日常发言就知道了。当然，有观点认为鲍威尔必须能够做到影响其他票委才有资格做主席，这一点有在美联储工作的可能才有发言权，所以我没有）。这种制衡机制增强了市场对政策的信任，但也可能导致预期管理复杂化。对市场而言，这种独立性提供了稳定性，但也会因决策透明度不足而引发短期波动。

两个问题： 1. 假如鲍威尔真的辞职，美联储后续还能做所谓的“预期管理”么？ 2. 降息=暴涨？

回归职场。 再浪费一分钟在内耗上都是我自己蠢。

【道听途说DYOR】xStocks token 本质上是一个债的结构（corp debt，跟踪底层资产），不是股权代币。 发行债追踪底层资产，发行主体是不需要托管资质的，所以 backed 发行主体是一个 spv，spv 不具备分销资质。 xStock 中间涉及一个百慕大 DA 牌照主体 PDSL 其实是 Kraken 的子公司，是通过这个主体分销出去的。 因为是债，所以关系到派息，xStock 直接空投代币；token 也不涉及 corp actions。债可以发行不记名债券，所以本质上的确更像是稳定币，属于公司负债。 更重要的是，债的所有权转移不需要登记（股权是必须要的），所以中间没有印花税（虽然是传统金融很扯的税类），能做到链上任意转账 。 购买中间会涉及到垫资和稳定币的兑换，所以单笔有购买上限。加上传统券商只支持工作日开市时间加上 blueocean 盘前盘后，为了弥补做市商损失，spread 设置在 1%，收费其实也比较高，0.5%。 总而言之，让用户能够获得美股敞口，没有进一步的作用，但目前来看够用。如果未来要机构化，还是需要其他的发行结构和方案

世界上最有钱和最有权的人都尚且如此放飞自我，我又有多少观众呢？

理论上讲，这些确实都是风险。 但是USDT也是一直被唱空，但从未被超越。这么多机构想要发行稳定币，比如VISA 甚至支付宝微信如果发行稳定币，在跨境贸易和小额支付场景端也是很有竞争力的，但是他们不会切入crypto trading. Circle 如果强行要切入自己没有优势的领域，那自然是以卵击石。但是crypto支付的增量市场场景还有很多啊，何以仅参照当前的容量做评估？

SOL~TSLA in Phantom 在很多人还在讨论RWA怎么合规的时候，第一口肉已经被人抢光了。