Beberapa pemikiran tentang panduan EBA baru-baru ini tentang interaksi MiCA<>PSD2 untuk transfer stablecoin — dan mengapa kita perlu menghindari gol 🇪🇺 bunuh diri utama UE EBA menyoroti bahwa transfer dan penyimpanan EMT akan - mulai Maret 2026 dan seterusnya - memerlukan dua lisensi - lisensi MiCA CASP dan lisensi pembayaran PSD2 - untuk kegiatan ekonomi yang persis sama. 🛑 Mengapa itu menjadi gol bunuh diri yang diatur? • Ini melanggar janji "satu buku aturan" MiCA. MiCA dibuat untuk mencakup aset dan layanan baru yang tidak diatur oleh undang-undang yang ada — bukan untuk menduplikasi persyaratan. Seperti yang dikatakan EBA: "Setiap aktivitas keuangan tertentu harus diatur oleh satu bagian dari undang-undang jasa keuangan ... penerapan beberapa undang-undang ... harus dihindari." • Ini melanggar prinsip-prinsip peraturan inti UE tentang proporsionalitas, kejelasan hukum, dan homogenitas. Lisensi ganda untuk aktivitas yang sama akan membebankan "beban kepatuhan yang tidak proporsional", menciptakan tumpang tindih dan kebingungan penegakan hukum, dan membuat hidup lebih sulit bagi pengawas dan industri. • Ini merusak dorongan Uni Eropa untuk memotong birokrasi. Laporan Daya Saing Draghi dan agenda penyederhanaan Komisi menyerukan pemangkasan peraturan duplikat. Memaksa dua lisensi untuk satu aktivitas menarik ke arah yang berlawanan. • Ini akan mendinginkan pertumbuhan stablecoin euro. EMT yang diatur MiCA membutuhkan distribusi. Tetapi jika CASP – saat ini pendorong utama untuk distribusi itu – diharuskan untuk mendapatkan lisensi tambahan, banyak, terutama startup, kemungkinan akan mengurangi layanan kustodian dan transfer EMT mereka (berpotensi meningkatkan transfer dengan aset kripto yang tidak didukung seperti BTC). Itu sebabnya saya sangat setuju dengan pandangan EBA bahwa ini perlu diperbaiki dan CASP "seharusnya tidak diharuskan untuk disahkan di bawah PSD2 / PSD3 juga." 👉 Negosiasi PSD3/PSR yang akan datang perlu memberikan pemotongan atau referensi silang yang ditargetkan, sehingga hak asuh EMT dan sebagian besar transfer EMT hanya tercakup dalam MiCA. Ini mungkin tampak seperti masalah khusus - tetapi jika dibiarkan, itu bisa dengan mudah menjadi tujuan utama kebijakan sendiri pada awal tahun depan.

Tautan ke pendapat EBA terbaru: