В нашем интервью с @DannyDayan5 он объяснил свою новую модель финансовых условий, которая бросает вызов консенсусу. ФРС считает, что она ограничительная, но рост и инфляция говорят об обратном. Почему Дэнни считает, что следующая волна инфляции может набирать обороты ↓

Рост восстанавливается, но с ним приходит инфляция. ➤ ВВП за первый квартал выглядел слабым, но если убрать шум, он составил 5,8% номинально ➤ Финансовые условия улучшились с апреля, несмотря на то, что ФРС держит курс стабильным ➤ Данные PMI указывают на сильные услуги и ценовую мощь Импульс инфляции больше, чем признает ФРС.

Иммиграция является скрытым фактором, который никто не моделирует правильно. ➤ Растущая иммиграция увеличила потенциальный рост до 3% на два года ➤ Этот поток обрушился в 2025 году, вернув потенциальный ВВП обратно к ~2% ➤ Теперь даже скромный рост может выглядеть инфляционным ФРС рискует чрезмерно ужесточить политику, неправильно интерпретируя сокращающуюся рабочую силу.

@DannyDayan5 Новый фреймворк Дэнни разбивает финансовые условия на импульсы роста и инфляции. ➤ Акции = богатство домохозяйств = спрос = инфляция ➤ Слабый доллар = более высокие цены на импорт ➤ Облигации теперь отражают множество противоречивых сигналов Индекс FCI больше не подходит.

Доллар является слепой зоной ФРС, и это посылает сигнал. ➤ Ожидания снижения ставок растут, даже несмотря на рост инфляционных свопов ➤ Мягкий тон ФРС + потенциальные назначения Трампа в ФРС = удар по довериям ➤ Тарифы + меньше торговли = меньше иностранных долларовых резервов Слабость доллара может вызвать следующую волну инфляции.

Почему рынок еще не рухнул? ➤ Акции все еще любят инфляцию в 3–4%, если ФРС это игнорирует ➤ Слабость доллара приукрашивает доходы, и 30% выручки S&P 500 поступает из-за границы ➤ Институты были недовложены и теперь вынуждены догонять Вечеринка продолжается, пока рынок облигаций не сломается.

@DannyDayan5 Итак, какие сделки сейчас работают? ➤ Рост ↑ + Инфляция ↑ = медвежьи облигации, осторожный риск ➤ Рост ↑ + Инфляция ↓ = максимальная длинная позиция по риску ➤ Рост ↓ + Инфляция ↑ = уход от риска, длинные позиции по товарам ➤ Рост ↓ + Инфляция ↓ = сделка на рецессию Динамические рамки превосходят статические нарративы.

@DannyDayan5 Основные выводы от @DannyDayan5: ➤ ФРС недооценивает импульс инфляции ➤ Иммиграция, тарифы и валютные курсы искажают макроэкономическую картину ➤ Необходимы новые инструменты для расшифровки современных финансовых условий ➤ Доллар является самым жестким ограничением для политики

@DannyDayan5 Посмотрите полный эпизод и многое другое ниже! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple 🎙️: ➤ Spotify 🎙️: