Dalam wawancara kami dengan @DannyDayan5, dia menguraikan model kondisi keuangan barunya yang menantang konsensus. The Fed berpikir itu membatasi, tetapi pertumbuhan & inflasi mengatakan sebaliknya. Mengapa Danny berpikir gelombang inflasi berikutnya mungkin memanas ↓

Pertumbuhan rebound, tetapi inflasi menyertainya. ➤ PDB Q1 tampak lemah, tetapi menghilangkan kebisingan, itu adalah nominal 5,8% ➤ Kondisi keuangan telah mereda sejak April meskipun Fed bertahan stabil ➤ Data PMI menunjukkan layanan dan kekuatan penetapan harga yang kuat Denyut nadi inflasi lebih besar dari yang diakui Fed.

Imigrasi adalah pendorong tersembunyi yang tidak dimodelkan oleh siapa pun dengan benar. ➤ Lonjakan imigrasi meningkatkan potensi pertumbuhan menjadi 3% selama dua tahun ➤ Aliran itu runtuh pada tahun 2025, membawa potensi PDB kembali ke ~2% ➤ Sekarang bahkan pertumbuhan moderat mungkin terlihat inflasi The Fed berisiko mengetatkan secara berlebihan dengan salah membaca tenaga kerja yang menyusut.

@DannyDayan5 Kerangka kerja baru Danny memecah kondisi keuangan menjadi dorongan pertumbuhan vs inflasi. ➤ Ekuitas = kekayaan rumah tangga = permintaan = inflasi ➤ Dolar yang lebih lemah = harga impor yang lebih tinggi ➤ Obligasi sekarang mencerminkan beberapa sinyal yang bertentangan FCI satu indeks tidak memotongnya lagi.

Dolar adalah titik buta Fed dan mengirimkan peringatan. ➤ Ekspektasi penurunan suku bunga meningkat bahkan ketika swap inflasi meningkat ➤ Nada Fed yang dovish + pilihan Fed potensial Trump = kredibilitas terpukul ➤ Tarif + lebih sedikit perdagangan = lebih sedikit kepemilikan dolar asing Pelemahan dolar dapat melepaskan gelombang inflasi berikutnya.

Mengapa pasar belum retak? ➤ Ekuitas masih menyukai inflasi 3-4% jika The Fed mengabaikannya ➤ Pelemahan dolar menyanjung pendapatan dan 30% dari S&P 500 revs adalah asing ➤ Institusi kekurangan berat badan & sekarang terpaksa mengejar Pesta berlanjut sampai pasar obligasi memecahkannya.

@DannyDayan5 Jadi perdagangan apa yang bekerja sekarang? ➤ Pertumbuhan ↑ + Inflasi ↑ = obligasi bearish, risiko hati-hati ➤ Pertumbuhan ↑ + Inflasi ↓ = risiko panjang maksimum ➤ Pertumbuhan ↓ + Inflasi ↑ = risk off, komoditas panjang ➤ Pertumbuhan ↓ + Inflasi ↓ = perdagangan resesi Kerangka kerja dinamis mengalahkan narasi statis.

@DannyDayan5 Kesimpulan utama dari @DannyDayan5: ➤ The Fed meremehkan dorongan inflasi ➤ Imigrasi, tarif, dan FX mendistorsi gambaran makro ➤ Alat baru diperlukan untuk memecahkan kode kondisi keuangan modern ➤ Dolar adalah kendala paling ketat pada kebijakan

@DannyDayan5 Lihat episode lengkap & lainnya di bawah ini! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Apel 🎙️ : ➤ Spotify 🎙️ :