У нашому інтерв'ю @DannyDayan5 він розповів про свою нову модель фінансових умов, яка кидає виклик консенсусу. ФРС вважає, що це обмежувально, але зростання та інфляція говорять про протилежне. Чому Денні вважає, що наступна хвиля інфляції може посилюватися ↓

Зростання відновлюється, але разом з ним приходить і інфляція. ➤ ВВП у 1 кварталі виглядав слабким, але якщо прибрати шум, він становив 5,8% у номінальному вираженні ➤ Фінансові умови пом'якшилися з квітня, незважаючи на те, що ФРС тримається стабільно ➤ Дані PMI свідчать про сильні послуги та цінову політику Пульс інфляції більший, ніж визнає ФРС.

Імміграція – це прихована рушійна сила, яку ніхто не моделює правильно. ➤ Стрімке зростання імміграції сприяло потенційному зростанню до 3% протягом двох років ➤ Цей потік обвалився у 2025 році, внаслідок чого потенційний ВВП повернувся до ~2% ➤ Зараз навіть скромне зростання може виглядати інфляційно ФРС ризикує надмірно посилити політику, неправильно тлумачачи скорочення робочої сили.

@DannyDayan5 Нова структура Денні розбиває фінансові умови на імпульси зростання та інфляції. ➤ Акції = багатство домогосподарств = попит = інфляція ➤ Слабший долар = вищі ціни на імпорт ➤ Облігації тепер відображають кілька суперечливих сигналів FCI з одним індексом більше не допомагає.

Долар є сліпою зоною ФРС, і він посилає попередження. ➤ Очікування зниження ставок зростають навіть за умови зростання інфляційних свопів ➤ Голубиний тон ФРС + потенційні вибори ФРС Трампа = удар по довірі ➤ Тарифи + менше торгівлі = менше валютних авуарів Слабкість долара може спровокувати наступну хвилю інфляції.

Чому ринок досі не дав тріщину? ➤ Акції все ще люблять інфляцію в 3-4%, якщо ФРС відмахнеться від неї ➤ Слабкість долара лестить прибутки, а 30% оборотів S&P 500 є іноземними ➤ Заклади мали недостатню вагу і тепер змушені переслідувати Партія триває до тих пір, поки ринок облігацій не зламає її.

@DannyDayan5 Отже, які професії працюють зараз? ➤ Зростання ↑ + Інфляція ↑ = ведмежі облігації, обережний ризик ➤ Зростання ↑ + Інфляція ↓ = йти з максимальним довгостроковим ризиком ➤ Зростання ↓ + Інфляція ↑ = відсутність ризику, довгі товари ➤ Зростання ↓ + Інфляція ↓ = рецесія торгівлі Динамічні фреймворки перемагають статичні наративи.

@DannyDayan5 Основні висновки з @DannyDayan5: ➤ ФРС недооцінює інфляційний імпульс ➤ Імміграція, тарифи та валютний курс спотворюють макрокартину ➤ Потрібні нові інструменти для розшифровки сучасних фінансових умов ➤ Долар є найжорсткішим стримуючим фактором у політиці

@DannyDayan5 Перегляньте повний епізод та більше нижче! ↓ ➤ Ютуб 🎥 : ➤ Яблуко 🎙️ : ➤ Spotify 🎙️: