W naszym wywiadzie z @DannyDayan5, przedstawił swój nowy model warunków finansowych, który kwestionuje konsensus. Fed uważa, że jest on restrykcyjny, ale wzrost i inflacja mówią co innego. Dlaczego Danny uważa, że następna fala inflacji może się rozgrzewać ↓

Wzrost się odbudowuje, ale inflacja idzie w parze z nim. ➤ PKB w Q1 wyglądał słabo, ale po odjęciu szumów wyniósł 5,8% nominalnie ➤ Warunki finansowe poprawiły się od kwietnia, mimo że Fed utrzymuje stabilność ➤ Dane PMI sugerują silne usługi i siłę cenową Puls inflacji jest większy, niż przyznaje Fed.

Imigracja jest ukrytym czynnikiem, którego nikt nie modeluje poprawnie. ➤ Wzrost imigracji zwiększył potencjalny wzrost do 3% przez dwa lata ➤ Ten napływ załamał się w 2025 roku, przywracając potencjalny PKB do ~2% ➤ Teraz nawet umiarkowany wzrost może wyglądać na inflacyjny Fed ryzykuje nadmierne zacieśnienie polityki, błędnie interpretując kurczący się rynek pracy.

@DannyDayan5 Nowa struktura Danny'ego dzieli warunki finansowe na impulsy wzrostu i inflacji. ➤ Akcje = majątek gospodarstw domowych = popyt = inflacja ➤ Słabszy dolar = wyższe ceny importu ➤ Obligacje teraz odzwierciedlają wiele sprzecznych sygnałów Indeks FCI w jednej postaci już nie wystarcza.

Dolar jest ślepym punktem Fed i wysyła ostrzeżenie. ➤ Oczekiwania na obniżkę stóp procentowych rosną, mimo że swap inflacyjny rośnie ➤ Gołębia tonacja Fed + potencjalne nominacje Trumpa do Fed = utrata wiarygodności ➤ Cła + mniejszy handel = mniejsze zagraniczne rezerwy dolarowe Słabość dolara może uwolnić następną falę inflacji.

Dlaczego rynek jeszcze nie pękł? ➤ Akcje wciąż lubią inflację na poziomie 3–4%, jeśli Fed to zignoruje ➤ Słabość dolara poprawia wyniki, a 30% przychodów S&P 500 pochodzi z zagranicy ➤ Instytucje były niedoważone i teraz są zmuszone do gonienia Impreza trwa, dopóki rynek obligacji tego nie przerwie.

@DannyDayan5 Jakie transakcje teraz działają? ➤ Wzrost ↑ + Inflacja ↑ = niedźwiedzie obligacje, ostrożne ryzyko ➤ Wzrost ↑ + Inflacja ↓ = maksymalnie długie ryzyko ➤ Wzrost ↓ + Inflacja ↑ = ryzyko off, długie surowce ➤ Wzrost ↓ + Inflacja ↓ = transakcja recesyjna Dynamiczne ramy przewyższają statyczne narracje.

@DannyDayan5 Kluczowe wnioski od @DannyDayan5: ➤ Fed niedoszacowuje impulsu inflacyjnego ➤ Imigracja, taryfy i kursy walutowe zniekształcają makroekonomiczną rzeczywistość ➤ Potrzebne są nowe narzędzia do dekodowania nowoczesnych warunków finansowych ➤ Dolar jest najściślejszym ograniczeniem polityki

@DannyDayan5 Sprawdź pełny odcinek i więcej poniżej! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple 🎙️: ➤ Spotify 🎙️: