In unserem Interview mit @DannyDayan5 hat er sein neues Modell der finanziellen Bedingungen erläutert, das den Konsens herausfordert. Die Fed denkt, es sei restriktiv, aber Wachstum und Inflation sagen etwas anderes. Warum Danny denkt, dass die nächste Inflationswelle sich möglicherweise aufheizt ↓

Das Wachstum erholt sich, aber die Inflation kommt mit ihm. ➤ Das BIP im ersten Quartal sah schwach aus, aber ohne Störgeräusche betrug es 5,8% nominal ➤ Die finanziellen Bedingungen haben sich seit April entspannt, obwohl die Fed stabil bleibt ➤ Die PMI-Daten deuten auf starke Dienstleistungen und Preissetzungsmacht hin Der Inflationsdruck ist größer, als die Fed zugibt.

Einwanderung ist der verborgene Treiber, den niemand richtig modelliert. ➤ Ansteigende Einwanderung hat das potenzielle Wachstum zwei Jahre lang auf 3 % gesteigert ➤ Dieser Zufluss brach 2025 zusammen und brachte das potenzielle BIP zurück auf ~2 % ➤ Jetzt könnte selbst moderates Wachstum inflationär erscheinen Die Fed riskiert eine Überstraffung, indem sie eine schrumpfende Arbeitskräftebasis falsch interpretiert.

@DannyDayan5 Dannys neues Framework unterteilt die finanziellen Bedingungen in Wachstums- vs. Inflationsimpulse. ➤ Aktien = Haushaltsvermögen = Nachfrage = Inflation ➤ Schwächerer Dollar = höhere Importpreise ➤ Anleihen spiegeln jetzt mehrere widersprüchliche Signale wider Ein Ein-Index-FCI reicht nicht mehr aus.

Der Dollar ist der blinde Fleck der Fed und sendet ein Warnsignal. ➤ Die Erwartungen an Zinssenkungen steigen, während die Inflationsswaps steigen ➤ Dovisher Ton der Fed + Trumps potenzielle Fed-Wahl = Glaubwürdigkeitsverlust ➤ Zölle + weniger Handel = weniger ausländische Dollarbestände Die Schwäche des Dollars könnte die nächste Inflationswelle auslösen.

Warum ist der Markt noch nicht eingebrochen? ➤ Aktien lieben immer noch 3–4% Inflation, wenn die Fed darüber hinweg sieht ➤ Die Schwäche des Dollars schmeichelt den Gewinnen und 30% der Umsätze des S&P 500 sind aus dem Ausland ➤ Institutionen waren untergewichtet und sind jetzt gezwungen, nachzujagen Die Party geht weiter, bis der Anleihemarkt es bricht.

@DannyDayan5 Welche Trades funktionieren jetzt? ➤ Wachstum ↑ + Inflation ↑ = bärische Anleihen, vorsichtiges Risiko ➤ Wachstum ↑ + Inflation ↓ = gehe maximal long Risiko ➤ Wachstum ↓ + Inflation ↑ = Risiko ab, long Rohstoffe ➤ Wachstum ↓ + Inflation ↓ = Rezessionshandel Dynamische Rahmenbedingungen schlagen statische Narrative.

@DannyDayan5 Wichtige Erkenntnisse von @DannyDayan5: ➤ Die Fed unterschätzt den Inflationsimpuls ➤ Einwanderung, Zölle und Wechselkurse verzerren das makroökonomische Bild ➤ Neue Werkzeuge sind erforderlich, um moderne Finanzbedingungen zu entschlüsseln ➤ Der Dollar ist die engste Einschränkung der Politik

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