1兆2,000億ドルの商品黒字(税関データ)に向けた中国の容赦ない動きは続いている。 7月の月間黒字は$100bをわずかに下回りましたが、それでも2024年7月と比較すると約$150億増加しました。 1/

米国の関税引き上げは二国間貿易に影響を与えている(米国と中国のデータは、貿易の水準ではなく傾向に同意している)... 2/

中国は、間接輸出(米国市場向けの最終組み立てのためのアジアへの部品)の増加とEUへの直接輸出の増加を通じて、米国への直接輸出の減少を補ってきました... 3/

中国の欧州との財黒字は増加しているが(輸出は増加、欧州からの輸入は減少している)、中国と新興国との貿易には大きな変動が訪れている 4/

その変動の一部は現実のものであり、原油価格の下落とサウジアラビアなどの国への中国の輸出の増加の関数です。 一部は、直接貿易に対する高額な関税を回避しながら、米国の需要を満たすために東南アジアに商品を輸出する機能です。 5/

中国の黒字は非常に大きいため、中国にハイエンドチップを供給しないすべての人で現在、かなりの黒字を抱えています... 6/

7月の輸出伸び率(米ドルベース)は、昨年7月の低ベースの一部が要因でしたが、輸出物価のデフレが名目成長率を押し下げているにもかかわらず、名目上昇が続いています。 実質成長率(輸出量)はやや高くなる可能性が高い 7/

輸出の伸びが鈍化する兆候はいくつかあるかもしれないが、輸出が依然として世界貿易と中国経済の両方よりも速く成長していることは疑いの余地がない。 8/8