We weten dat het verwerven van infrastructuur-apps de distributie vergroot, maar er zijn enkele nuances die voorspellen of het succesvol zal zijn, omdat het gemakkelijk is om te oordelen of het echt belangrijk is. We zien een bedrijf een applicatie verwerven en veronderstellen dat de resulterende toename van gebruikersdistributie automatisch een verdedigbaar bedrijf creëert. Dit is tricky en er zijn enkele nuances aan, omdat het niet altijd van toepassing is. Laten we de klassieke tegenwerping overwegen die investeerders geven aan nieuwe applicaties: "Wat als een grote gevestigde speler zoals Binance of Coinbase jouw product zou klonen?" Als eenvoudige gebruikersacquisitie de sleutel tot verdedigbaarheid was, zou deze vraag een rationele dealbreaker zijn. Niemand zou ooit een nieuwe app bouwen in de schaduw van een reus. Maar dit is niet altijd waar en we hebben zelfs beroemde voorbeelden van deze mislukking, zoals toen Google Google+ lanceerde om met Facebook te concurreren. Ondanks dat het miljarden gebruikers in zijn ecosysteem had, kon Google Facebook niet verdringen omdat alleen distributie niet genoeg was. Dit bewijst dat er een ontbrekende factor is die verder gaat dan eenvoudige distributie. De mislukking van de gevestigde spelers om gewoon te kopiëren en te winnen toont aan dat een gebruikersbasis alleen niet sterk genoeg is als verdediging. Dus wat scheidt een vluchtig voordeel van een echte, structurele gracht? Het komt neer op een paar kernprincipes die veel moeilijker te repliceren zijn voor een concurrent. Echte verdedigbaarheid is niet gebouwd op superieure technologie of zelfs maar op een groot publiek. Het is gebouwd op een of meer van de drie klassieke economische principes. Elke keer dat je een bedrijf evalueert, vooral na een acquisitie, moet je op zoek gaan naar deze specifieke eigenschappen. De drie pijlers van een duurzame bedrijfsgraven zijn: 1️⃣Schaalvoordelen: Wordt het bedrijf goedkoper om te opereren of efficiënter naarmate het groter wordt? - Dit stelt het in staat om anderen te overtreffen op prijs of marge. Denk aan het fulfillmentnetwerk van Amazon; elk nieuw magazijn maakt levering goedkoper en sneller voor iedereen, een voordeel dat een nieuwe concurrent niet gemakkelijk kan evenaren. 2️⃣Netwerkeffecten: Wordt het product of de dienst waardevoller voor elke gebruiker naarmate er meer mensen zich aansluiten? - Dit creëert een krachtig lock-in effect waarbij de gemeenschap zelf de kernactiviteit is. - Denk aan LinkedIn: de waarde komt voort uit het enorme aantal professionals dat erop staat. Een nieuw professioneel netwerk is nutteloos totdat het miljoenen gebruikers heeft, wat een klassiek kip-en-ei probleem voor concurrenten creëert. 3️⃣Overstapkosten: Is het moeilijk, duur of onhandig voor een klant om de dienst te verlaten voor een concurrent? - Hoge overstapkosten maken je gebruikersbasis plakkerig en voorspelbaar. - Kijk naar Salesforce, SAP, Jira, Workday; dit zijn waarschijnlijk enkele van de meest gehate software, en toch verplaatst niemand zich echt uit hen.