Sabemos que a aquisição de aplicativos de infraestrutura aumenta a distribuição, mas há algumas nuances que preveem seu sucesso, pois é fácil julgar mal se isso realmente importa. Vemos uma empresa adquirir um aplicativo e assumimos que o aumento resultante na distribuição de usuários cria automaticamente um negócio defensável. Isso é complicado e há algumas nuances, pois não se aplica o tempo todo. Vamos considerar a resistência clássica que os investidores dão a novos aplicativos: "E se um grande incumbente como a Binance ou a Coinbase clonasse seu produto?" Se a simples aquisição de usuários fosse a chave para a defensabilidade, essa pergunta seria um motivo racional para não fechar o negócio. Ninguém jamais construiria um novo aplicativo à sombra de um gigante. Mas isso não é verdade o tempo todo e temos até exemplos famosos desse fracasso, como quando o Google lançou o Google+ para competir com o Facebook. Apesar de ter bilhões de usuários em seu ecossistema, o Google não conseguiu desbancar o Facebook porque a distribuição sozinha não era suficiente. Isso prova que há um fator ausente que vai além da simples distribuição. O fracasso dos incumbentes em apenas copiar e vencer mostra que uma base de usuários sozinha não é uma defesa forte o suficiente. Então, o que separa uma vantagem passageira de uma verdadeira barreira estrutural? Isso se resume a alguns fundamentos centrais que são muito mais difíceis de replicar por um concorrente. A verdadeira defensabilidade não é construída apenas em tecnologia superior ou mesmo em uma grande audiência. É construída em um ou mais dos três princípios econômicos clássicos. Sempre que você avaliar um negócio, especialmente após uma aquisição, deve procurar por esses atributos específicos. Os três pilares de uma barreira de negócios sustentável são: 1️⃣Economias de Escala: O negócio se torna mais barato para operar ou mais eficiente à medida que cresce? - Isso permite que ele supere os outros em preço ou margem. Pense na rede de fulfillment da Amazon; cada novo armazém torna a entrega mais barata e rápida para todos, uma vantagem que um novo concorrente não consegue igualar facilmente. 2️⃣Efeitos de Rede: O produto ou serviço se torna mais valioso para cada usuário à medida que mais pessoas se juntam? - Isso cria um poderoso efeito de lock-in onde a comunidade em si é o ativo central. - Considere o LinkedIn: seu valor vem do número absoluto de profissionais nele. Uma nova rede profissional é inútil até que consiga milhões de usuários, criando um clássico problema de galinha e ovo para os concorrentes. 3️⃣Custos de Troca: É difícil, caro ou inconveniente para um cliente deixar o serviço para um concorrente? - Altos custos de troca tornam sua base de usuários estável e previsível. - Veja o Salesforce, SAP, Jira, Workday; provavelmente são alguns dos softwares mais odiados e, ainda assim, ninguém realmente sai deles. Portanto, da próxima vez que você ver uma grande aquisição de aplicativo fazendo manchetes, não olhe apenas para os números de usuários. Em vez disso, use essa lente para fazer uma pergunta mais importante. Pergunte a si mesmo qual desses três pilares de defensabilidade o negócio realmente possui, porque isso revelará seu verdadeiro valor a longo prazo.