Chúng ta biết rằng việc mua lại các ứng dụng hạ tầng tăng cường phân phối, nhưng có một số sắc thái dự đoán sự thành công của nó vì rất dễ để đánh giá sai liệu điều đó có thực sự quan trọng hay không. Chúng ta thấy một công ty mua lại một ứng dụng và giả định rằng việc tăng cường phân phối người dùng sẽ tự động tạo ra một doanh nghiệp có thể bảo vệ. Điều này rất phức tạp và có một số sắc thái vì nó không áp dụng mọi lúc. Hãy xem xét phản biện cổ điển mà các nhà đầu tư đưa ra đối với các ứng dụng mới: "Điều gì sẽ xảy ra nếu một công ty lớn như Binance hoặc Coinbase sao chép sản phẩm của bạn?" Nếu việc thu hút người dùng đơn giản là chìa khóa để bảo vệ, câu hỏi này sẽ là một lý do hợp lý để không thực hiện giao dịch. Không ai sẽ xây dựng một ứng dụng mới dưới bóng của một gã khổng lồ. Nhưng điều này không đúng mọi lúc và chúng ta thậm chí có những ví dụ nổi tiếng về việc này thất bại, như khi Google ra mắt Google+ để cạnh tranh với Facebook. Mặc dù có hàng tỷ người dùng trong hệ sinh thái của mình, Google không thể làm mất vị trí của Facebook vì chỉ riêng việc phân phối không đủ. Điều này chứng tỏ có một yếu tố thiếu sót vượt ra ngoài việc phân phối đơn giản. Sự thất bại của các công ty lớn trong việc chỉ sao chép và chiến thắng cho thấy rằng chỉ một cơ sở người dùng không phải là một sự bảo vệ đủ mạnh. Vậy điều gì phân tách một lợi thế thoáng qua khỏi một cái hào cấu trúc thực sự? Nó giảm xuống một vài nguyên tắc cơ bản mà đối thủ cạnh tranh khó có thể sao chép. Sự bảo vệ thực sự không được xây dựng trên công nghệ vượt trội hay thậm chí chỉ là một lượng lớn khán giả. Nó được xây dựng trên một hoặc nhiều trong ba nguyên tắc kinh tế cổ điển. Mỗi khi bạn đánh giá một doanh nghiệp, đặc biệt là sau một vụ mua lại, bạn nên tìm kiếm những thuộc tính cụ thể này. Ba trụ cột của một cái hào doanh nghiệp bền vững là: 1️⃣Kinh tế quy mô: Doanh nghiệp có trở nên rẻ hơn để vận hành hoặc hiệu quả hơn khi nó lớn hơn không? - Điều này cho phép nó cạnh tranh tốt hơn với những người khác về giá hoặc biên lợi nhuận. Hãy nghĩ đến mạng lưới hoàn thiện của Amazon; mỗi kho hàng mới làm cho việc giao hàng rẻ hơn và nhanh hơn cho mọi người, một lợi thế mà một đối thủ mới không thể dễ dàng bắt kịp. 2️⃣Hiệu ứng mạng: Sản phẩm hoặc dịch vụ có trở nên có giá trị hơn đối với mỗi người dùng khi có nhiều người tham gia không? - Điều này tạo ra một hiệu ứng khóa chặt mạnh mẽ nơi cộng đồng chính là tài sản cốt lõi. - Hãy xem LinkedIn: giá trị của nó đến từ số lượng lớn các chuyên gia trên đó. Một mạng lưới chuyên nghiệp mới là vô dụng cho đến khi nó có hàng triệu người dùng, tạo ra một vấn đề gà và trứng cổ điển cho các đối thủ cạnh tranh. 3️⃣Chi phí chuyển đổi: Có khó khăn, tốn kém hoặc bất tiện cho một khách hàng khi rời bỏ dịch vụ để chuyển sang đối thủ không? - Chi phí chuyển đổi cao làm cho cơ sở người dùng của bạn trở nên bền vững và dễ dự đoán. - Hãy nhìn vào Salesforce, SAP, Jira, Workday có lẽ là một trong những phần mềm bị ghét nhất và vẫn không ai thực sự rời bỏ chúng. Vì vậy, lần tới khi bạn thấy một vụ mua lại ứng dụng lớn làm tiêu đề, đừng chỉ nhìn vào số lượng người dùng. Thay vào đó, hãy sử dụng lăng kính này để đặt ra một câu hỏi quan trọng hơn. Hãy tự hỏi mình doanh nghiệp thực sự sở hữu trụ cột bảo vệ nào trong ba trụ cột này, vì điều đó sẽ tiết lộ giá trị dài hạn thực sự của nó.