Мы знаем, что приобретение приложений для инфраструктуры увеличивает распределение, но есть некоторые нюансы, которые предсказывают его успех, потому что легко ошибиться в том, действительно ли это имеет значение. Мы видим, как компания приобретает приложение и предполагаем, что в результате увеличения распределения пользователей автоматически создается защищенный бизнес. Это сложно, и здесь есть некоторые нюансы, потому что это не всегда применимо. Давайте рассмотрим классическое возражение, которое инвесторы выдвигают новым приложениям: "Что если крупный игрок, такой как Binance или Coinbase, скопирует ваш продукт?" Если простое привлечение пользователей было бы ключом к защищенности, этот вопрос стал бы разумным препятствием для сделки. Никто никогда не стал бы создавать новое приложение в тени гиганта. Но это не всегда так, и у нас даже есть известные примеры неудач, такие как когда Google запустил Google+, чтобы конкурировать с Facebook. Несмотря на миллиарды пользователей в своей экосистеме, Google не смог вытеснить Facebook, потому что одного лишь распределения было недостаточно. Это доказывает, что существует недостающий фактор, который выходит за рамки простого распределения. Неудача incumbents просто скопировать и победить показывает, что база пользователей сама по себе не является достаточно сильной защитой. Так что же отделяет мимолетное преимущество от настоящего, структурного рва? Это сводится к нескольким основным принципам, которые гораздо труднее для конкурента воспроизвести. Истинная защищенность не строится на превосходной технологии или даже просто на большой аудитории. Она строится на одном или нескольких из трех классических экономических принципов. Каждый раз, когда вы оцениваете бизнес, особенно после приобретения, вы должны искать эти конкретные атрибуты. Три столпа устойчивого бизнес-рова: 1️⃣Экономия на масштабе: становится ли бизнес дешевле в эксплуатации или более эффективным по мере роста? - Это позволяет ему конкурировать с другими по цене или марже. Подумайте о сети выполнения Amazon; каждый новый склад делает доставку дешевле и быстрее для всех, что является преимуществом, которое новый конкурент не может легко воспроизвести. 2️⃣Сетевые эффекты: становится ли продукт или услуга более ценным для каждого пользователя по мере присоединения большего числа людей? - Это создает мощный эффект запирания, где сообщество само по себе является основным активом. - Рассмотрите LinkedIn: его ценность исходит от огромного числа профессионалов на платформе. Новая профессиональная сеть бесполезна, пока не наберет миллионы пользователей, создавая классическую проблему курицы и яйца для конкурентов. 3️⃣Затраты на переключение: трудно, дорого или неудобно ли клиенту покинуть сервис в пользу конкурента? - Высокие затраты на переключение делают вашу базу пользователей стабильной и предсказуемой. - Посмотрите на Salesforce, SAP, Jira, Workday — это, вероятно, некоторые из самых ненавидимых программ, и тем не менее никто действительно не уходит из них. Поэтому в следующий раз, когда вы увидите, что крупное приложение приобретено и это попадает в заголовки новостей, не просто смотрите на количество пользователей. Вместо этого используйте этот подход, чтобы задать более важный вопрос. Спросите себя, какой из этих трех столпов защищенности действительно принадлежит бизнесу, потому что это раскроет его истинную долгосрочную ценность.