Profundidade: O ciclo de 4 anos das criptomoedas ainda é válido? (Quando escapar do topo) Vamos direto ao ponto, as três cenários mais prováveis, em ordem de prioridade: Um (alta probabilidade): O ciclo foi "alongado". O pico do mercado em alta após a redução pela metade pode não ser mais estritamente de 12 a 18 meses, mas sim prolongado ou perturbado por flutuações macroeconômicas e influxo de capital institucional, formando um mercado em alta mais suave e duradouro. Dois (probabilidade média): A volatilidade "diminui". Com a entrada de mais capital institucional trazido pelos ETFs, o mercado se torna mais profundo e líquido, e a volatilidade extrema entre touros e ursos pode diminuir, fazendo com que o Bitcoin se pareça mais com um "ouro digital" aceitável para instituições. Três (baixa probabilidade): O ciclo "falha completamente". Se o ambiente macroeconômico continuar a se apertar no futuro, ou se ocorrer um evento "cisne negro" imprevisível que anule todos os benefícios trazidos pela redução pela metade, então o modelo de ciclo de 4 anos falhará completamente. Desenvolvendo a lógica: 1. Por que se diz que o ciclo está "falhando" ou "mudando"? Porque novas variáveis estão reestruturando fundamentalmente o mercado. Participação de capital institucional: Stablecoins, ações da bolsa americana na blockchain, compra contínua de ações de criptomoedas (DAT) e o ETF de Bitcoin à vista anterior mudaram drasticamente as regras do jogo. Isso trouxe um influxo contínuo e massivo de capital institucional, em uma escala muito maior do que antes. O mercado em alta não é mais apenas impulsionado por investidores de varejo, mas é dominado por gigantes financeiros tradicionais. Essa nova força torna o impacto da oferta da redução pela metade (o efeito marginal ainda está diminuindo) insignificante. Economia macro: A interconexão entre o mercado de criptomoedas e a economia macro global nunca foi tão forte, especialmente em relação à política monetária do Federal Reserve (taxas de juros) e à liquidez global. Maturidade e diversificação do mercado: O mercado não gira mais em torno do Bitcoin. Ethereum, Solana e stablecoins, RWA, AI+Crypto e novas narrativas estão atraindo grandes quantidades de capital e formando seus próprios "pequenos ciclos" independentes. O capital não espera passivamente pela redução pela metade do Bitcoin, mas busca ativamente novos pontos de crescimento, fazendo com que todo o mercado não siga mais um ritmo uniforme. 2. Fatores imutáveis Regularidade histórica: Após as três reduções pela metade do Bitcoin (2012, 2016, 2020), o mercado, sem exceção, entrou em um mercado em alta de 12 a 18 meses. Esse padrão se repete, resultado do impacto da redução pela metade na oferta e do aumento dos custos dos mineradores. O papel psicológico dos participantes do mercado: Apesar de muitas novas variáveis, a análise de dados on-chain da Glassnode mostra que o atual influxo de capital e o comportamento dos detentores de longo prazo ecoam os padrões de comportamento da mesma fase nos ciclos anteriores. Isso significa que a dinâmica central de oferta e demanda e a psicologia dos investidores ainda estão em ação. Conclusão: A dinâmica original da redução pela metade ainda está presente, mas gradualmente diminuindo, enquanto novos fatores macroeconômicos e o impulso do capital institucional estão dominando a formação de novos ciclos. Os participantes do mercado não devem simplesmente pensar que existe ou não um ciclo de 4 anos, mas devem se preparar para lidar com as possibilidades mais complexas atuais. Se for difícil prever, então não preveja. (Imagem cortesia de @Foresight_News)