Dybde: Er den 4-årige syklusen til kryptovalutaer fortsatt gyldig? (Når du skal rømme fra toppen) For det første er de tre mest sannsynlige scenariene i prioritert rekkefølge: En (høy sannsynlighet): Syklusen er "strukket". Bull-markedets høydepunkt etter halveringen er kanskje ikke lenger strenge 12-18 måneder, men vil bli strukket eller forstyrret av makroøkonomiske svingninger og institusjonell kapitalinnstrømning, og danne et jevnere og mer vedvarende oksemarked. 2. (Mulighet): Volatiliteten "svekkes". Etter hvert som flere institusjonelle fond kommer inn fra ETFer, blir markedet dypere og mer likvid, og volatiliteten til ekstrem okse- og bjørneveksling kan svekkes, og Bitcoin er mer et "digitalt gull" som er akseptabelt for institusjoner. Tre (usannsynlig): Syklusen «mislykkes fullstendig». Hvis makromiljøet fortsetter å stramme seg i fremtiden, eller hvis det er en uforutsett "svart svane"-hendelse som fullstendig overvelder alle fordelene med halveringen, vil 4-års syklusmodellen mislykkes fullstendig. Positiv og negativ logikk utfolder seg: 1. Hvorfor "mislykkes" eller "endres" syklusen? Fordi nye variabler fundamentalt omformer markedet. Institusjonell fondsdeltakelse: Faktorer som stablecoins, amerikanske aksjenoteringer, kontinuerlig kjøp av myntaksjer (DAT) og tidligere Bitcoin-spot-ETFer har vært en game-changer. Det har brakt inn vedvarende, massive institusjonelle tilstrømninger som er langt større enn noen gang før. Bull-markedet er ikke lenger drevet utelukkende av detaljinvestorer, men av tradisjonelle finansgiganter. Denne nye kraften overskygger tilbudssjokket fra halveringen (der marginaleffekten fortsatt avtar). Makroøkonomi: Kryptomarkedet er tettere knyttet til den globale makroøkonomien enn noen gang før, spesielt direkte knyttet til Federal Reserves pengepolitikk (renter) og global likviditet. Markedsmodenhet og diversifisering: Markedet dreier seg ikke lenger om Bitcoin. Nye fortellinger som Ethereum, Solana og stablecoins, RWA og AI+Crypto tiltrekker seg en stor mengde kapital og danner sine egne uavhengige "små sykluser". I stedet for passivt å vente på Bitcoin-halveringen, leter kapitalen aktivt etter nye vekstpunkter, noe som gjør at hele markedet ikke passer synkronisert. 2. Konstante faktorer Historisk regelmessighet: Etter de tre siste Bitcoin-halveringene (2012, 2016, 2020) har markedet gått inn i et oksemarked i 12-18 måneder uten unntak. Dette mønsteret gjentas og er et resultat av en kombinasjon av tilbudssjokk og økende gruvekostnader forårsaket av halvering. Psykologiske effekter av markedsaktører: Til tross for mange nye variabler, viser dataanalyse på kjeden Glassnode at nåværende kapitalinnstrømning og langsiktig innehaveratferd "gjenspeiler" atferdsmønstre på samme stadium i tidligere sykluser. Dette betyr at kjernedynamikken i tilbud og etterspørsel og investorpsykologi fortsatt er i spill. Konklusjon: Det opprinnelige momentumet for halvering svekkes fortsatt, men gradvis, og nye makroøkonomiske faktorer og institusjonelle kapitaldrivkrefter dominerer dannelsen av en ny syklus. Markedsaktører bør ikke bare tenke at det er eller ingen 4-års syklus, men bør gjøre en god jobb med allokering basert på dagens mer komplekse muligheter. Hvis det er vanskelig å forutsi, ikke forutsi. (Bilde via @Foresight_News)