Tiefe: Ist der 4-Jahres-Zyklus der Kryptowährungen noch gültig? (Wann den Höchststand verlassen) Zuerst die Schlussfolgerung, die drei wahrscheinlichsten Szenarien nach Priorität: Eins (hohe Wahrscheinlichkeit): Der Zyklus wird "verlängert". Der Höchststand des Bullenmarktes nach der Halbierung könnte nicht mehr strikt 12-18 Monate betragen, sondern durch makroökonomische Schwankungen und institutionelle Kapitalzuflüsse verlängert oder gestört werden, was zu einem sanfteren und nachhaltigeren Bullenmarkt führt. Zwei (mittlere Wahrscheinlichkeit): Die Volatilität "verringert sich". Mit dem Eintritt von mehr institutionellem Kapital durch ETFs wird der Markt tiefer und liquider, die extreme Abwechslung zwischen Bullen- und Bärenmärkten könnte sich verringern, und Bitcoin wird mehr zu einer "digitalen Gold"-Alternative, die von Institutionen akzeptiert wird. Drei (geringe Wahrscheinlichkeit): Der Zyklus "versagt vollständig". Wenn die makroökonomische Umgebung weiterhin straff bleibt oder unvorhersehbare "Schwarze Schwäne" auftreten, die alle positiven Effekte der Halbierung überwältigen, wird das 4-Jahres-Zyklus-Modell vollständig versagen. Die Argumentation im Detail: 1. Warum wird gesagt, dass der Zyklus "versagt" oder "sich verändert"? Weil neue Variablen den Markt grundlegend umgestalten. Die Teilnahme institutioneller Gelder: Stablecoins, die Tokenisierung des US-Marktes, kontinuierliche Käufe von Krypto-Aktien (DAT) und die vorherige Bitcoin-Spot-ETF haben die Spielregeln erheblich verändert. Sie haben einen kontinuierlichen, massiven Zufluss institutionellen Kapitals gebracht, dessen Umfang weit über frühere Zeiten hinausgeht. Der Bullenmarkt wird nicht mehr nur von Kleinanlegern angetrieben, sondern von traditionellen Finanzgiganten dominiert. Diese neue Kraft macht den Angebotsdruck durch die Halbierung (der Grenznutzen nimmt weiterhin ab) vergleichsweise unbedeutend. Makroökonomie: Die Verbindung zwischen dem Kryptomarkt und der globalen Makroökonomie ist beispiellos gestiegen, insbesondere in direktem Zusammenhang mit der Geldpolitik der Federal Reserve (Zinsen) und der globalen Liquidität. Marktreife und Diversifizierung: Der Markt dreht sich nicht mehr nur um Bitcoin. Ethereum, Solana und Stablecoins, RWA, AI+Crypto und andere neue Narrative ziehen große Kapitalmengen an und bilden ihre eigenen unabhängigen "kleinen Zyklen". Kapital wartet nicht mehr passiv auf die Bitcoin-Halbierung, sondern sucht aktiv nach neuen Wachstumschancen, was dazu führt, dass der gesamte Markt nicht mehr synchron agiert. 2. Unveränderliche Faktoren Historische Regelmäßigkeit: Nach den letzten drei Bitcoin-Halbierungen (2012, 2016, 2020) trat der Markt ohne Ausnahme in einen 12-18-monatigen Bullenmarkt ein. Dieses Muster wiederholt sich, als Ergebnis des Angebotsdrucks durch die Halbierung und der steigenden Kosten für Miner. Die psychologische Wirkung der Marktteilnehmer: Trotz vieler neuer Variablen zeigt die Analyse der On-Chain-Daten von Glassnode, dass der aktuelle Kapitalzufluss und das Verhalten langfristiger Halter mit dem Verhaltensmuster in der gleichen Phase vergangener Zyklen "in Resonanz stehen". Das bedeutet, dass die grundlegenden Angebots- und Nachfragedynamiken sowie die Psychologie der Investoren weiterhin eine Rolle spielen. Schlussfolgerung: Die ursprüngliche Dynamik der Halbierung bleibt bestehen, schwächt sich jedoch allmählich, während neue makroökonomische Faktoren und institutionelle Kapitalströme die Bildung neuer Zyklen dominieren. Marktteilnehmer sollten nicht einfach annehmen, dass es einen 4-Jahres-Zyklus gibt oder nicht, sondern sollten sich auf die derzeit komplexeren Möglichkeiten vorbereiten. Wenn es schwierig ist, Vorhersagen zu treffen, dann sollte man keine Vorhersagen treffen. (Bild von @Foresight_News)