Profundidad: ¿Sigue siendo válido el ciclo de 4 años de las criptomonedas? (Cuándo escapar de la cima) Primero, los tres escenarios más probables están en orden de prioridad: Uno (alta probabilidad): El ciclo se "estira". Es posible que el máximo del mercado alcista después de la reducción a la mitad ya no sea de 12 a 18 meses estrictos, sino que se verá estirado o interrumpido por las fluctuaciones macroeconómicas y las entradas de capital institucional, formando un mercado alcista más suave y persistente. 2. (Posibilidad): La volatilidad se "debilita". A medida que ingresan más fondos institucionales de ETF, el mercado se vuelve más profundo y líquido, y la volatilidad de la alternancia extrema de toros y osos puede debilitarse, y Bitcoin es más un "oro digital" aceptable para las instituciones. Tres (poco probable): El ciclo "falla por completo". Si el entorno macroeconómico continúa endureciéndose en el futuro, o si hay un evento imprevisto de "cisne negro" que abruma por completo todos los beneficios que trae la reducción a la mitad, entonces el modelo de ciclo de 4 años fracasará por completo. La lógica positiva y negativa se despliega: 1. ¿Por qué el ciclo está "fallando" o "cambiando"? Porque las nuevas variables están remodelando fundamentalmente el mercado. Participación en fondos institucionales: Factores como las stablecoins, las cotizaciones en acciones de EE. UU., la compra continua de acciones de monedas (DAT) y los ETF al contado de Bitcoin anteriores han cambiado las reglas del juego. Ha traído entradas institucionales masivas y sostenidas que son mucho más grandes que nunca. El mercado alcista ya no está impulsado únicamente por inversores minoristas, sino por gigantes financieros tradicionales. Esta nueva fuerza empequeñece el choque de oferta de la reducción a la mitad (donde el efecto marginal aún está disminuyendo). Macroeconomía: El mercado de criptomonedas está más estrechamente vinculado que nunca a la macroeconomía global, especialmente directamente relacionado con la política monetaria de la Reserva Federal (tasas de interés) y la liquidez global. Madurez y diversificación del mercado: El mercado ya no gira en torno a Bitcoin. Nuevas narrativas como Ethereum, Solana y stablecoins, RWA y AI+Crypto están atrayendo una gran cantidad de capital y formando sus propios "pequeños ciclos" independientes. En lugar de esperar pasivamente la reducción a la mitad de Bitcoin, el capital busca activamente nuevos puntos de crecimiento, lo que hace que todo el mercado no coincida en sincronía. 2. Factores constantes Regularidad histórica: Después de los últimos tres halvings de Bitcoin (2012, 2016, 2020), el mercado ha entrado en un mercado alcista durante 12-18 meses sin excepción. Este patrón se repite y es el resultado de una combinación de choques de oferta y aumento de los costos mineros provocados por la reducción a la mitad. Efectos psicológicos de los participantes en el mercado: A pesar de muchas variables nuevas, el análisis de datos on-chain de Glassnode muestra que las entradas de capital actuales y el comportamiento de los titulares a largo plazo "se hacen eco" de los patrones de comportamiento en la misma etapa de ciclos pasados. Esto significa que la dinámica central de la oferta y la demanda y la psicología de los inversores siguen en juego. Conclusión: El impulso original para la reducción a la mitad se está debilitando aún pero gradualmente, y nuevos factores macroeconómicos e impulsos de capital institucional están dominando la formación de un nuevo ciclo. Los participantes del mercado no deben simplemente pensar que hay o no un ciclo de 4 años, sino que deben hacer un buen trabajo de asignación basado en las posibilidades actuales más complejas. Si es difícil de predecir, no predigas. (Imagen vía @Foresight_News)