Diepte: Is de 4-jarige cyclus van cryptocurrency nog steeds geldig? (Wanneer de top ontvluchten) Laten we beginnen met de conclusie, de drie meest waarschijnlijke scenario's op volgorde van waarschijnlijkheid: Eén (hoge waarschijnlijkheid): De cyclus wordt "verlengd". De piek van de bullmarkt na de halvering is mogelijk niet langer strikt 12-18 maanden, maar kan worden verlengd of verstoord door macro-economische schommelingen en instroom van institutioneel kapitaal, wat leidt tot een meer geleidelijke en langdurige bullmarkt. Twee (gemiddelde waarschijnlijkheid): De volatiliteit "verzwakt". Met meer institutioneel kapitaal dat de markt binnenkomt door ETF's, wordt de markt dieper en liquiditeitversterkend, waardoor de extreme afwisseling van bull- en bearmarkten mogelijk verzwakt, en Bitcoin meer lijkt op een "digitale goud" dat door instellingen wordt geaccepteerd. Drie (lage waarschijnlijkheid): De cyclus "faalt volledig". Als de macro-omgeving in de toekomst aanhoudend verstrakt, of als er onvoorspelbare "zwarte zwaan"-evenementen optreden die alle voordelen van de halvering volledig tenietdoen, dan zal het 4-jarige cyclusmodel volledig falen. Uitgebreide logica: 1. Waarom wordt gezegd dat de cyclus "faalt" of "verandert"? Omdat nieuwe variabelen de markt fundamenteel herstructureren. De deelname van institutioneel kapitaal: Stablecoins, de Amerikaanse aandelen op de blockchain, en de voortdurende aankopen van crypto-aandelen (DAT) en eerdere Bitcoin spot ETF's hebben de spelregels aanzienlijk veranderd. Dit heeft geleid tot een aanhoudende, enorme instroom van institutioneel kapitaal, waarvan de omvang veel groter is dan voorheen. De bullmarkt wordt niet langer alleen door retail gedreven, maar wordt geleid door traditionele financiële grootmachten. Deze nieuwe kracht maakt de aanbodschok van de halvering (de marginale effecten nemen nog steeds af) relatief onbeduidend. Macro-economie: De correlatie tussen de cryptomarkt en de wereldwijde macro-economie is ongekend versterkt, vooral in verband met het monetaire beleid van de Federal Reserve (rente) en de wereldwijde liquiditeit. De volwassenheid en diversificatie van de markt: De markt draait niet langer alleen om Bitcoin. Ethereum, Solana en stablecoins, RWA, AI+Crypto en andere nieuwe narratieven trekken veel kapitaal aan en vormen hun eigen onafhankelijke "kleine cycli". Kapitaal wacht niet langer passief op de halvering van Bitcoin, maar zoekt actief naar nieuwe groeipunten, waardoor de hele markt niet langer synchroon loopt. 2. Onveranderlijke factoren Historische regelmatigheid: Na de afgelopen drie Bitcoin-halveringen (2012, 2016, 2020) is de markt zonder uitzondering in een bullmarkt van 12-18 maanden terechtgekomen. Dit patroon herhaalt zich steeds weer, als gevolg van de aanbodschok die door de halvering wordt veroorzaakt en de stijgende kosten voor miners. De psychologische invloed van marktdeelnemers: Ondanks veel nieuwe variabelen, kan uit de on-chain data-analyse van Glassnode worden opgemaakt dat de huidige kapitaalinstroom en het gedrag van langetermijnhouders resoneren met de gedragsmodellen van eerdere cycli in dezelfde fase. Dit betekent dat de kern van de vraag- en aanboddynamiek en de psychologie van investeerders nog steeds van invloed zijn. Conclusie: De oorspronkelijke dynamiek van de halvering is nog steeds aanwezig, maar neemt geleidelijk af, terwijl nieuwe macro-economische factoren en institutionele kapitaalstromen de vorming van nieuwe cycli aansteken. Marktdeelnemers zouden niet simpelweg moeten aannemen dat er wel of geen 4-jarige cyclus is, maar zouden zich moeten voorbereiden op een complexere set van mogelijkheden. Als het moeilijk te voorspellen is, voorspel dan niet. ( afbeelding van @Foresight_News )