深さ: 暗号通貨の 4 年サイクルはまだ有効ですか? (上から脱出する時) まず、最も可能性の高い 3 つのシナリオが優先順位の順に示されます。 1 (高確率): サイクルが「引き伸ばされる」。 半減期後の強気相場の高値は、もはや厳密な12〜18か月ではなく、マクロ経済の変動や機関投資家の資本流入によって引き伸ばされたり中断されたりして、よりスムーズで持続的な強気相場が形成されるでしょう。 2. (可能性): ボラティリティが「弱まる」。 ETFからより多くの機関投資家が流入するにつれて、市場はより深く流動性が高くなり、極端な強気と弱気の交代のボラティリティが弱まる可能性があり、ビットコインは機関投資家に受け入れられる「デジタルゴールド」に近いものになります。 3 (可能性は低い): サイクルは「完全に失敗する」。 今後もマクロ環境が引き締まり続けた場合、または半減期によってもたらされるすべての利益を完全に圧倒する予期せぬ「ブラックスワン」イベントが発生した場合、4 年サイクル モデルは完全に失敗します。 ポジティブとネガティブのロジックが展開されます。 1. なぜサイクルが「失敗」または「変化」するのですか? なぜなら、新しい変数が市場を根本的に再構築しているからです。 機関投資家のファンド参加: ステーブルコイン、米国株の上場、コイン株 (DAT) の継続的な購入、以前のビットコイン スポット ETF などの要因が状況を大きく変えてきました。 それは、かつてないほど大きな持続的で大規模な制度的流入をもたらしました。 強気相場はもはや個人投資家だけによってではなく、伝統的な金融大手によって推進されています。 この新たな力は、半減期(限界効果がまだ減少している)の供給ショックを矮小化します。 マクロ経済学: 仮想通貨市場は世界のマクロ経済とこれまで以上に密接に結びついており、特に連邦準備制度理事会の金融政策 (金利) と世界の流動性に直接関係しています。 市場の成熟と多様化: 市場はもはやビットコインを中心に展開していません。 イーサリアム、ソラナ、ステーブルコイン、RWA、AI+Crypto などの新しい物語は、大量の資本を引き付け、独自の独立した「小さなサイクル」を形成しています。 資本はビットコインの半減期を受動的に待つのではなく、新たな成長ポイントを積極的に探し、市場全体が同期していないため、市場全体が一致しません。 2. 定数要因 歴史的規則性: 過去 3 回のビットコイン半減期 (2012 年、2016 年、2020 年) の後、市場は例外なく 12-18 か月間強気相場に入りました。 このパターンは繰り返されており、半減期によってもたらされる供給ショックとマイナーコストの上昇が組み合わさった結果です。 市場参加者の心理的影響: 多くの新しい変数にもかかわらず、オンチェーン データ分析 Glassnode は、現在の資本流入と長期的な保有者の行動が過去のサイクルの同じ段階での行動パターンを「反映」することを示しています。 これは、中核となる需要と供給のダイナミクスと投資家の心理が依然として作用していることを意味します。 結論： 半減期の当初の勢いはまだ徐々に弱まっており、新たなマクロ経済要因と機関投資家の資本推進が新たなサイクルの形成を支配しています。 市場参加者は、単に4年サイクルがあるかないかと考えるのではなく、現在のより複雑な可能性に基づいて配分をうまく行う必要があります。 予測が難しい場合は、予測しないでください。 (画像は@Foresight_News経由)