في الآونة الأخيرة ، قمنا بسحب بيانات أسعار Bitcoin و SP500 و Gold و CSI 300 و Hang Seng Index على مدار الخمسة عشر عاما الماضية لدراسة الارتباط الديناميكي للعوائد اللوغاريتمية بينهما. GC-DCC للموديلات ، نافذة متدحرجة لمدة 60 يوما. هناك بعض النتائج المثيرة للاهتمام. حدثت التغييرات الرئيسية بعد خمس سنوات من تفشي المرض. (الشكل: منحنى الارتباط الديناميكي بين البيتكوين والأصول المختلفة).

1) أظهر الارتباط بين BTC و S & P 500 تغييرات مرحلية واضحة ، خاصة بعد دخول عام 2020 ، وقد تحرك الارتباط بشكل كبير إلى الأعلى ، وكان الارتباط الكلي أكبر من 0 في السنوات الخمس الماضية. الإشارات والأوقات التي تتوافق مع الدخول المؤسسي التقليدي. إلى جانب منحنى سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية (أدناه) ، يزداد ارتباطهما بشكل حاد عند خفض أسعار الفائدة ويتراجع عند رفع أسعار الفائدة. عندما يتم خفض أسعار الفائدة ، يتم إطلاق المياه ، ويتم ضخ السيولة في الأسهم الأمريكية والبيتكوين ؛ عندما يتم رفع أسعار الفائدة ، يظهر تشديد الأسهم الأمريكية والبيتكوين أسواقا مستقلة.

في الواقع ، يعد تدفق السيولة بين الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة موضوعا مثيرا للاهتمام ، بما في ذلك الإستراتيجية الصغيرة النابضة بالحياة وسوق العملات المستقرة التي كانت حيوية لفترة من الوقت ، والتي يمكن مناقشتها بالتفصيل في تقرير منفصل. (الرسم البياني: سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية مقابل منحنى ارتباط البيتكوين ومؤشر ستاندرد آند بورز 500)

2) تذبذب العلاقة بين BTC والذهب بشكل كبير بعد عام 2020 (يصل إلى 0.6 ومنخفضا يصل إلى -0.4) ، ويرجع ذلك أساسا إلى زيادة المخاطر الجيوسياسية في السنوات الخمس الماضية ، واختراق الذهب مرارا وتكرارا ارتفاعات جديدة. بالمناسبة ، بمقارنة معامل الارتباط بمؤشر EPU (مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية) (الشكل أدناه) ، من الواضح أن الارتباط بين البيتكوين والذهب يكون أيضا عند مستوى عال في كل مرة يرتفع فيها EPU فوق 200. هذا يدل على أن البيتكوين لا يزال لديها خصائص الملاذ الآمن.

الرسم البياني مؤشر عدم اليقين في السياسة الاقتصادية EPU مقابل البيتكوين والذهب الارتباط الديناميكي

3) بالمقارنة مع S&P 500 والذهب ، فإن الارتباط الديناميكي بين Bitcoin ومؤشر CSI ومؤشر Hang Seng لم يظهر تغييرات تدريجية واضحة ، وظل بشكل أساسي حول 0. لا يمكن القول إلا أن السيطرة على السوق التي تمثلها شنغهاي وشنتشن هانغ سنغ قوية جدا. نتطلع إلى مشاركة هونغ كونغ بعد عام 2026.

4) المنحنيات الثلاثة في المنحنى الديناميكي للرسم البياني الأول تقسم البيتكوين إلى ثلاث مراحل ، الأولى هي المرحلة النقدية من نظير إلى نظير قبل عام 2014 ، وهي أقدم مركز في المستند التعريفي التمهيدي للبيتكوين. في هذه المرحلة ، اعتبرت الويب المظلم التي ظهرت Bitcoin هي أداة الدفع الوحيدة ، ولم يكن الأمر كذلك حتى ظهور العملات المستقرة وعملات الخصوصية التي خفضت Bitcoin تدريجيا خصائص الدفع النقدي.

المرحلة الثانية من 2014 إلى 2020 ، نظرا للارتفاع السريع في سعر البيتكوين ، تم قبول سمات الذهب الرقمي لبيتكوين تدريجيا من قبل المجتمع ، وتطورت البنية التحتية للصناعة والتطبيقات واللعب المالي بالكامل. تدخل Bitcoin أيضا تدريجيا في مجال رؤية المؤسسات المالية التقليدية. بعد عام 2020 ، أصبحت المؤسسات المالية التقليدية التي تدخل السوق وتكتنز البيتكوين هي الإستراتيجية السائدة أو حتى الرابحة الوحيدة.