Renaud Partners Deep Dive: Hylo Waarom Hylo? Bij Renaud Partners is een van onze kern doelen al meer dan vijf jaar om de groei van het Solana-ecosysteem te ondersteunen. @Hylo_so weerspiegelt die visie: het is Solana-native, permissionless en ontworpen om mee te schalen met de keten. We hebben Hylo vroeg gesteund omdat ze Solana OG's zijn die we al jaren kennen en de producten die ze creëren, hyUSD en xSOL, zijn de soort primitieve die het hele ecosysteem versterken. Stablecoins en leverage zullen altijd de pijlers van onchain-financiering zijn. Hylo bouwt ze op een manier die gedecentraliseerd, schaalbaar en uniek Solana is. Daarom steunen we hen. Laten we erin duiken. Hylo: Het oplossen van de stablecoin-trilemma Stablecoins zijn de basis van de onchain-economie. Alleen al in 2024 faciliteerden ze meer dan $23 biljoen aan transacties, waarmee ze Visa en Mastercard in totaal betalingsvolume overtroffen, en goed waren voor de overgrote meerderheid van de handelsvolumes op DEX's en CEX's. Ze maakten consequent 20–40% van de TVL in DeFi-protocollen uit. Voor veel gebruikers zijn stablecoins het eerste en soms enige crypto-product waarmee ze in aanraking komen. Maar de dominante stablecoins van vandaag zijn gecentraliseerd. USDC en USDT zijn gedekt door schatkisten en bankdeposito's, waardoor ze blootgesteld zijn aan het beleid van de Federal Reserve en de politiek van regelgevers. Ze dragen custodiale risico's die niet kunnen worden afgedekt: bankrekeningen kunnen op elk moment worden bevroren of in beslag genomen. En terwijl uitgevers de opbrengst op de onderliggende activa opstrijken, krijgen gebruikers geen van de voordelen en al het risico. De recente geschiedenis heeft aangetoond dat gecentraliseerde controle betekent dat er gecentraliseerde interventie plaatsvindt: adressen bevriezen, transacties blokkeren en toegang dicteren. DeFi beloofde een open, permissionless financieel systeem. Toch wordt het geld dat het aandrijft nog steeds gecontroleerd door een handvol bedrijven. Het Stablecoin Trilemma Gedecentraliseerde alternatieven bestaan, maar ze worstelen allemaal met het stablecoin-trilemma: je kunt nooit meer dan twee van de drie eigenschappen bereiken: prijsstabiliteit, decentralisatie en kapitaal efficiëntie. -Collateral Debt Positions (zoals Maker's DAI) zijn stabiel en gedecentraliseerd, maar vereisen zware overcollateralization. Dat doodt de schaalbaarheid. -Algorithmische stablecoins beloofden efficiëntie maar stortten spectaculair in, waarbij UST de kwetsbaarheid van die systemen aantoonde. -Synthetische dollars (zoals Ethena's USDe) zijn stabiel en kapitaal efficiënt, maar ze zijn afhankelijk van gecentraliseerde exchanges en complexe hedgingstrategieën, wat de decentralisatie verzwakt. Geen enkele gedecentraliseerde stablecoin heeft tot nu toe het trilemma opgelost terwijl het duurzaam schaalt. Waarom we Bullish zijn op Hylo Hylo probeert een andere benadering: het bouwen van een native Solana stablecoin-systeem met twee tokens: hyUSD en xSOL die in symbiose werken. In plaats van afhankelijk te zijn van schatkisten of synthetische hedges, gebruikt Hylo liquid staking tokens als onchain onderpand. Dat ontgrendelt opbrengsten rechtstreeks van het netwerk terwijl het systeem volledig gedecentraliseerd blijft. We zijn bullish omdat Hylo twee van de grootste hiaten in DeFi vandaag aanpakt: -Een echt gedecentraliseerde stablecoin die niet afhankelijk is van banken, custodians of off-chain onderpand. hyUSD is censuurbestendig, kapitaal efficiënt en schaalbaar, alles wat USDC niet is. -Een langetermijn-leverageproduct dat werkt zonder financieringskosten, liquidatierisico of constante positiebeheer. xSOL biedt dynamische blootstelling aan SOL met protocol-beheerde herbalancering, waardoor leverage praktisch wordt voor langetermijnstrategieën. Deze combinatie is uniek. Stablecoins zijn plakkerig omdat ze veilig zijn. Leverageproducten zijn aantrekkelijk omdat ze riskant zijn. Door de twee in één systeem te combineren, creëert Hylo balans: de stabiliteit van hyUSD wordt beschermd omdat xSOL volatiliteit absorbeert, terwijl xSOL-houders profiteren van de opwaartse groei van Solana en validator-opbrengsten. Hoe Hylo Werkt Twee tokens, één pool: Een mandje van Solana LST's ondersteunt zowel hyUSD als xSOL. De totale waarde van de onderpandpool is altijd gelijk aan de som van hyUSD + xSOL-marktkapitalisaties. hyUSD: Gepegd aan $1, stabiel, schaalbaar en opbrengstdragend. Volledig gedekt door onchain activa zonder custodiaal risico. Kan op elk moment zonder slippage worden ingewisseld. xSOL: Een getokeniseerde leveraged long positie op SOL zonder financieringskosten, zonder liquidatie en protocol-beheerde herbalancering. Houders vangen een versterkte opwaartse beweging wanneer SOL in waarde stijgt. Dynamische leverage: De leverage-ratio van xSOL past zich aan op basis van aanbod en activiteit. Het minten van hyUSD verhoogt de effectieve leverage van xSOL, het inwisselen verlaagt de leverage. Dit maakt het systeem zelfbalancerend. Native opbrengst: LST's genereren continu opbrengst. Die opbrengst vloeit in de Stabiliteitspool van hyUSD, waar gebruikers die hyUSD staken meestal 2 tot 3 keer de SOL-basisopbrengst kunnen verdienen, terwijl ze delta-neutraal zijn, wat een van de hoogste stablecoin-opbrengsten (15-20% APY) op Solana op dit moment is. Het resultaat is een dual-token systeem waar: -hyUSD-houders een stabiele, censuurbestendige dollar krijgen die wordt ondersteund door de veiligheid en opbrengst van Solana. -xSOL-houders krijgen eenvoudige, passieve leverage zonder de constante stress van liquidaties of financieringskosten. Waarom het Belangrijk is Stablecoins zijn het hart van DeFi, maar ze zijn gecentraliseerd en extractief. Leverage is de levensader van handelsvolume, maar het is inefficiënt en riskant in zijn huidige vorm. Hylo herschrijft beide. -hyUSD kan schalen voorbij de limieten van CDP's, en biedt diepe, slippage-vrije liquiditeit voor Solana DeFi. -xSOL biedt leveraged blootstelling op een manier die daadwerkelijk bruikbaar is voor langetermijnbeleggers en niet alleen voor daghandelaren. -Samen creëren ze een systeem dat kapitaal efficiënt, gedecentraliseerd en in lijn is met de ethos van Solana. Met miljarden in SOL gestaked en een groeiende vraag naar zowel stabiele activa als leverage, bouwt Hylo producten die DeFi daadwerkelijk nodig heeft. En de vroege groei weerspiegelt die vraag: Hylo heeft al meer dan $24 miljoen aan totale waarde vergrendeld, met bijna $14 miljoen hyUSD uitgegeven, meer dan $10 miljoen in xSOL-aanbod, en bijna $11 miljoen gestaked in de Stabiliteitspool. Protocollokosten zijn tot nu toe meer dan $360k, een duidelijk teken dat het gebruik versnelt.