Penyelaman Mendalam Mitra Renaud: Hylo Mengapa Hylo? Di Renaud Partners, salah satu tujuan inti kami selama lebih dari lima tahun adalah mendukung pertumbuhan ekosistem Solana. @Hylo_so mencerminkan visi itu: asli Solana, tanpa izin, dan dirancang untuk diskalakan bersama rantai. Kami mendukung Hylo sejak awal karena mereka adalah OG Solana yang telah kami kenal selama bertahun-tahun dan produk yang mereka buat, hyUSD dan xSOL, adalah jenis primitif yang memperkuat seluruh ekosistem. Stablecoin dan leverage akan selalu menjadi pilar keuangan onchain. Hylo membangunnya dengan cara yang terdesentralisasi, terukur, dan unik Solana. Itu sebabnya kami mendukung mereka. Mari kita selami ke dalam. Hylo: Memecahkan trilema stablecoin Stablecoin adalah fondasi ekonomi onchain. Pada tahun 2024 saja, mereka memfasilitasi transaksi lebih dari $23 triliun, melampaui Visa dan Mastercard dalam total volume pembayaran, dan menyumbang sebagian besar perdagangan di DEX dan CEX. Mereka secara konsisten membentuk 20–40% dari TVL dalam protokol DeFi. Bagi banyak pengguna, stablecoin adalah produk kripto pertama dan terkadang satu-satunya yang berinteraksi dengan mereka. Tetapi stablecoin dominan saat ini terpusat. USDC dan USDT dijamin oleh treasuries dan deposito bank, membuat mereka terpapar kebijakan Federal Reserve dan politik regulator. Mereka membawa risiko kustodian yang tidak dapat dilindung nilai: Rekening bank dapat dibekukan atau disita kapan saja. Dan sementara emiten menangkap imbal hasil pada aset pendukung, pengguna tidak mendapatkan keuntungan dan semua risiko ekor. Sejarah baru-baru ini telah menunjukkan bahwa kontrol terpusat berarti intervensi terpusat: membekukan alamat, memblokir transaksi, dan mendikte akses. DeFi menjanjikan sistem keuangan yang terbuka dan tanpa izin. Namun uang yang menggerakkannya masih dikendalikan oleh segelintir perusahaan. Trilema Stablecoin Alternatif terdesentralisasi ada, tetapi semuanya berjuang dengan trilema stablecoin: Anda hanya dapat mencapai dua dari tiga properti: Stabilitas harga, desentralisasi, dan efisiensi modal. -Posisi Utang Agunan (seperti DAI Maker) stabil dan terdesentralisasi, tetapi memerlukan jaminan berlebih yang besar. Itu membunuh skalabilitas. -Stablecoin algoritmik menjanjikan efisiensi tetapi runtuh secara spektakuler, dengan UST menunjukkan kerapuhan sistem tersebut. -Dolar sintetis (seperti USDe Ethena) stabil dan efisien modal, tetapi mereka mengandalkan pertukaran terpusat dan strategi lindung nilai yang kompleks, yang melemahkan desentralisasi. Tidak ada stablecoin terdesentralisasi yang memecahkan trilema sambil menskalakan secara berkelanjutan. Mengapa Kami Bullish pada Hylo Hylo mencoba pendekatan yang berbeda: membangun sistem stablecoin Solana asli dengan dua token: hyUSD dan xSOL yang bekerja dalam simbiosis. Alih-alih mengandalkan treasuries atau lindung nilai sintetis, Hylo menggunakan token staking cair sebagai jaminan onchain. Itu membuka hasil langsung dari jaringan sambil menjaga sistem tetap terdesentralisasi sepenuhnya. Kami bullish karena Hylo mengatasi dua kesenjangan terbesar di DeFi saat ini: -Stablecoin yang benar-benar terdesentralisasi yang tidak bergantung pada bank, kustodian, atau jaminan off-chain. hyUSD tahan sensor, efisien modal, dan dapat diskalakan, semuanya tidak USDC. -Produk leverage jangka panjang yang bekerja tanpa tingkat pendanaan, risiko likuidasi, atau manajemen posisi konstan. xSOL menawarkan eksposur dinamis ke SOL dengan penyeimbangan ulang yang dikelola protokol, membuat leverage praktis untuk strategi jangka panjang. Kombinasi ini unik. Stablecoin lengket karena aman. Produk leverage menarik karena berisiko. Dengan memasangkan keduanya menjadi satu sistem, Hylo menciptakan keseimbangan: stabilitas hyUSD terlindungi karena xSOL menyerap volatilitas, sementara pemegang xSOL mendapat manfaat dari kenaikan pertumbuhan dan imbal hasil validator Solana. Cara Kerja Hylo Dua token, satu pool: Sekeranjang LST Solana mendukung hyUSD dan xSOL. Nilai total kumpulan agunan selalu sama dengan jumlah kapitalisasi pasar hyUSD + xSOL. hyUSD: Dipatok ke $1, stabil, terukur, dan menghasilkan imbal hasil. Didukung sepenuhnya oleh aset onchain tanpa risiko kustodian. Dapat ditukarkan bebas slippage kapan saja. xSOL: Posisi long leverage tokenisasi di SOL tanpa biaya pendanaan, tanpa likuidasi, dan penyeimbangan ulang yang dikelola protokol. Pemegang menangkap keuntungan yang diperkuat ketika SOL menghargai. Leverage dinamis: rasio leverage xSOL disesuaikan berdasarkan pasokan dan aktivitas. Mencetak hyUSD meningkatkan leverage efektif xSOL, menebusnya menurunkan leverage. Ini membuat sistem menyeimbangkan diri. Hasil asli: LST menghasilkan hasil terus menerus. Hasil tersebut mengalir ke Stability Pool hyUSD, di mana pengguna yang mempertaruhkan hyUSD biasanya dapat memperoleh 2 hingga 3 kali hasil dasar SOL, sementara menjadi netral delta, yang merupakan salah satu imbal hasil stablecoin tertinggi (15-20% APY) di Solana saat ini. Hasilnya adalah sistem dual-token di mana: Pemegang -hyUSD mendapatkan dolar yang stabil dan tahan sensor yang didukung oleh keamanan dan imbal hasil Solana. -Pemegang xSOL mendapatkan leverage pasif yang sederhana tanpa tekanan likuidasi atau biaya pendanaan yang terus-menerus. Mengapa Itu Penting Stablecoin adalah jantung dari DeFi, tetapi terpusat dan ekstraktif. Leverage adalah sumber kehidupan volume perdagangan, tetapi tidak efisien dan berisiko dalam bentuknya saat ini. Hylo memasang ulang keduanya. -hyUSD dapat menskalakan melampaui batas CDP, menawarkan likuiditas yang dalam dan bebas selip untuk Solana DeFi. -xSOL memberikan eksposur leverage dengan cara yang benar-benar dapat digunakan untuk investor jangka panjang dan bukan hanya pedagang harian. -Bersama-sama, mereka menciptakan sistem yang efisien modal, terdesentralisasi, dan selaras dengan etos Solana. Dengan miliaran SOL yang dipertaruhkan dan meningkatnya permintaan untuk aset stabil dan leverage, Hylo membangun produk yang sebenarnya dibutuhkan DeFi. Dan pertumbuhan awal mencerminkan permintaan itu: Hylo telah melampaui $24 juta dalam total nilai terkunci, dengan hampir $14 juta hyUSD diterbitkan, lebih dari $10 juta dalam pasokan xSOL, dan hampir $11 juta dipertaruhkan di Stability Pool. Biaya protokol telah mencapai $360k hingga saat ini, tanda yang jelas bahwa penggunaan semakin cepat.