Como operamos como curadores, es esencial proporcionar suficiente información a nuestros clientes sobre @MorphoLabs depósito. El riesgo de depósito de Morpho se puede dividir en 4 partes: 1. Protocolo Morpho Los depósitos se realizan en una bóveda sin custodia, por lo que la seguridad del protocolo es el riesgo más fundamental a considerar. Esto no es algo que los curadores puedan manejar, depende totalmente del protocolo. El riesgo del protocolo se mide mediante auditorías y pruebas de batalla. En ambos lados, Morpho ha demostrado su valía. Auditoría: Morpho fue auditado por @spearbit, @ABDKconsulting, @OpenZeppelin a fines de 2024, todos auditores muy respetados. Prueba de batalla: Desde su lanzamiento en agosto de 2022, Morpho ha crecido a $ 7B TVL sin ningún exploit. Tanto a partir de la auditoría como del historial, consideramos que @MorphoLabs riesgo de contrato inteligente es muy bajo. 2. Calidad de la garantía En el mercado monetario, el riesgo se define por la deuda incobrable. Los préstamos funcionan solo si la garantía se puede liquidar antes de que caiga por debajo del valor del préstamo. La liquidez y la volatilidad relativa son los factores clave aquí. Prestar $ETH contra $USDC o $BTC es una estructura segura ya que la liquidación es fácil y el deslizamiento es mínimo incluso en condiciones de estrés. Por otro lado, los préstamos contra activos de cola larga como $IMF son mucho más riesgosos. La liquidación puede ser difícil y también debe tener en cuenta la posibilidad de exploits específicos del token. Si decidimos prestar dinero contra dicha garantía, debe ser compensado con un rendimiento lo suficientemente grande. La volatilidad relativa importa más que la volatilidad absoluta. Por ejemplo, los LST de ETH como $stETH se mueven en línea con $ETH y, por lo tanto, brindan una mayor estabilidad para los prestamistas $ETH que $USDC. 3. Robustez de Oracle Incluso una garantía sólida no puede proteger el sistema si el oráculo falla. Por ejemplo, prestar $ETH contra $USDC garantía debe ser seguro. Pero si $ETH se aprecia y el oráculo no refleja el nuevo precio, la liquidación no ocurrirá. Eso conduce directamente a una deuda incobrable. Mitigamos este riesgo a través del análisis interno de oráculos, y @MorphoLabs también proporciona funciones de prueba de oráculo para reducir aún más la posibilidad de falla de oráculo. 4. Liquidez El riesgo de liquidez tiene menos que ver con la pérdida de capital y más con el acceso oportuno. Los préstamos están sobregarantizados y respaldados por oráculos sólidos, por lo que el capital está seguro en casi todas las condiciones. Pero si los grandes prestatarios retrasan el pago, los fondos pueden bloquearse. Para los inversores que administran activos con plazos estrictos, esto puede ser un problema. Una mayor utilización generalmente genera mayores rendimientos, por lo que el riesgo de liquidez está vinculado al rendimiento. Para manejar esto, depositamos capital propio en nuestras bóvedas, que actúa como un colchón de liquidez. Es importante destacar que mantenemos este capital en su lugar, agregando otra capa de seguridad para los depositantes. Al desglosar los riesgos en protocolo, garantía, oráculo y liquidez, proporcionamos un marco claro para evaluar @MorphoLabs depósitos. Si bien ningún sistema está libre de riesgos, nuestro papel como curador es monitorear estos riesgos de cerca y brindar a los depositantes total transparencia. Con salvaguardias externas y nuestro propio compromiso de capital, nuestro objetivo es generar confianza en que los fondos se administran de manera responsable.