Karena kami beroperasi sebagai kurator, memberikan informasi yang cukup kepada klien kami mengenai deposit @MorphoLabs sangat penting. Risiko deposit Morpho dapat dibagi menjadi 4 bagian: 1. Protokol Morpho Setoran dibuat ke dalam brankas non-kustodian, jadi keamanan protokol adalah risiko paling mendasar untuk dipertimbangkan. Ini bukan sesuatu yang dapat dikelola oleh kurator, ini sepenuhnya tergantung pada protokol. Risiko protokol diukur dengan audit dan pengujian pertempuran. Di kedua sisi, Morpho telah membuktikan dirinya. Audit: Morpho diaudit oleh @spearbit, @ABDKconsulting, @OpenZeppelin pada akhir 2024, semuanya auditor yang sangat dihormati. Uji pertempuran: Sejak diluncurkan pada Agustus 2022, Morpho telah berkembang menjadi $7 miliar TVL tanpa eksploitasi apa pun. Dari audit dan rekam jejak, kami menganggap risiko kontrak pintar @MorphoLabs sangat rendah. 2. Kualitas Agunan Di pasar uang, risikonya ditentukan oleh hutang macet. Pinjaman hanya berfungsi jika agunan dapat dilikuidasi sebelum jatuh di bawah nilai pinjaman. Likuiditas dan volatilitas relatif adalah faktor kunci di sini. Meminjamkan $ETH terhadap $USDC atau $BTC adalah struktur yang aman karena likuidasi mudah dan selip minimal bahkan dalam kondisi stres. Di sisi lain, meminjamkan terhadap aset ekor panjang seperti $IMF jauh lebih berisiko. Likuidasi bisa jadi sulit, dan Anda juga perlu memperhitungkan kemungkinan eksploitasi khusus token. Jika kita memutuskan untuk meminjamkan uang terhadap jaminan tersebut, itu harus dikompensasi dengan hasil yang cukup lemak. Volatilitas relatif lebih penting daripada volatilitas absolut. Misalnya, LST ETH seperti $stETH bergerak sejalan dengan $ETH dan dengan demikian memberikan stabilitas yang lebih tinggi bagi pemberi pinjaman $ETH daripada yang dilakukan $USDC. 3. Ketahanan Oracle Bahkan jaminan yang kuat tidak dapat melindungi sistem jika oracle gagal. Misalnya, meminjamkan $ETH terhadap agunan $USDC harus aman. Tetapi jika $ETH menghargai dan oracle gagal mencerminkan harga baru, likuidasi tidak akan terjadi. Itu mengarah langsung ke hutang macet. Kami mengurangi risiko ini melalui analisis oracle internal, dan @MorphoLabs juga menyediakan fungsi pengujian oracle untuk lebih mengurangi kemungkinan kegagalan oracle. 4. Likuiditas Risiko likuiditas kurang tentang kehilangan pokok dan lebih banyak tentang akses tepat waktu. Pinjaman dijamin secara berlebihan dan didukung oleh oracle yang kuat, sehingga pokok aman di hampir semua kondisi. Tetapi jika peminjam besar menunda pembayaran, dana mungkin terkunci. Bagi investor yang mengelola aset dengan jadwal yang ketat, ini bisa menjadi masalah. Pemanfaatan yang lebih tinggi biasanya membawa pengembalian yang lebih tinggi, sehingga risiko likuiditas terkait dengan imbal hasil. Untuk menangani hal ini, kami menyetorkan modal kepemilikan ke dalam brankas kami, yang bertindak sebagai bantalan likuiditas. Yang penting, kami menjaga modal ini tetap ada, menambahkan lapisan keamanan lain bagi deposan tersebut. Dengan memecah risiko menjadi protokol, jaminan, oracle, dan likuiditas, kami menyediakan kerangka kerja yang jelas untuk mengevaluasi simpanan @MorphoLabs. Meskipun tidak ada sistem yang bebas risiko, peran kami sebagai kurator adalah memantau risiko ini dengan cermat dan memberikan transparansi penuh kepada deposan tersebut. Dengan pengamanan eksternal dan komitmen modal kami sendiri, kami bertujuan untuk membangun keyakinan bahwa dana dikelola secara bertanggung jawab.