Koska toimimme kuraattorina, on tärkeää, että annamme asiakkaillemme riittävästi tietoa @MorphoLabs talletuksesta. Morpho-talletuksen riski voidaan jakaa 4 osaan: 1. Morfo-protokolla Talletukset tehdään ei-säilytysholviin, joten protokollan turvallisuus on perustavanlaatuisin riski, joka on otettava huomioon. Tämä ei ole jotain, mitä kuraattorit voivat hallita, se on täysin riippuvainen protokollasta. Protokollan riskiä mitataan auditoinneilla ja taistelutestauksella. Molemmilla puolilla Morpho on osoittanut kykynsä. Tilintarkastus: Morphon auditoivat @spearbit, @ABDKconsulting @OpenZeppelin vuoden 2024 lopulla, kaikki erittäin arvostettuja tilintarkastajia. Taistelutesti: Elokuussa 2022 tapahtuneen julkaisun jälkeen Morpho on kasvanut 7 miljardin dollarin TVL:ään ilman hyväksikäyttöä. Sekä auditoinnin että saavutusten perusteella pidämme @MorphoLabs älykkäiden sopimusten riskiä erittäin alhaisena. 2. Vakuuksien laatu Rahamarkkinoilla riski määritellään luottotappiolla. Luotonanto toimii vain, jos vakuus voidaan realisoida ennen kuin se laskee alle lainan arvon. Likviditeetti ja suhteellinen volatiliteetti ovat tässä avaintekijöitä. Lainaaminen $ETH $USDC tai $BTC vastaan on turvallinen rakenne, koska selvitystila on helppoa ja liukuminen on minimaalista myös stressaantuneissa olosuhteissa. Toisaalta lainaaminen $IMF kaltaisia pitkähäntäisiä omaisuuseriä vastaan on paljon riskialttiimpaa. Likvidointi voi olla vaikeaa, ja sinun on myös otettava huomioon token-kohtaisten hyväksikäyttöjen mahdollisuus. Jos päätämme lainata rahaa tällaista vakuutta vastaan, se on kompensoitava riittävän paksulla tuotolla. Suhteellinen volatiliteetti on tärkeämpää kuin absoluuttinen volatiliteetti. Esimerkiksi ETH LST:t, kuten $stETH, liikkuvat $ETH mukaisesti ja tarjoavat siten $ETH lainanantajille paremman vakauden kuin $USDC. 3. Oraakkelin kestävyys Edes vahva vakuus ei voi suojata järjestelmää, jos oraakkeli epäonnistuu. Esimerkiksi $ETH luotonannon $USDC vakuuksia vastaan tulee olla turvallista. Mutta jos $ETH arvostaa ja oraakkeli ei heijasta uutta hintaa, selvitystilaa ei tapahdu. Tämä johtaa suoraan luottotappioihin. Vähennämme tätä riskiä sisäisellä oraakkelianalyysillä, ja @MorphoLabs tarjoaa myös oraakkelitestaustoimintoja, jotka vähentävät entisestään oraakkelin epäonnistumisen mahdollisuutta. 4. Likviditeetti Likviditeettiriski ei ole niinkään pääoman menettämistä vaan enemmän oikea-aikaista pääsyä. Lainat ovat ylivakuudellisia ja vankkojen oraakkelien takaamia, joten pääoma on turvassa lähes kaikissa olosuhteissa. Mutta jos suuret lainanottajat viivyttävät takaisinmaksua, varat voidaan lukita. Sijoittajille, jotka hallinnoivat omaisuutta tiukoilla aikatauluilla, tämä voi olla ongelma. Korkeampi käyttöaste tuo yleensä korkeamman tuoton, joten likviditeettiriski on sidottu tuottoon. Tämän hoitamiseksi talletamme omaa pääomaa holveihimme, mikä toimii likviditeettipuskurina. Tärkeää on, että pidämme tämän pääoman paikallaan, mikä lisää tallettajien turvallisuutta. Jakamalla riskit protokollaan, vakuuksiin, oraakkeliin ja likviditeettiin tarjoamme selkeät puitteet @MorphoLabs talletusten arvioinnille. Vaikka mikään järjestelmä ei ole riskitön, meidän tehtävämme kuraattorina on seurata näitä riskejä tarkasti ja antaa tallettajille täysi läpinäkyvyys. Ulkoisilla suojatoimilla ja omalla pääomasitoumuksellamme pyrimme rakentamaan luottamusta siihen, että varoja hallinnoidaan vastuullisesti.