نظرا لأننا نعمل كمنسق ، فإن توفير معلومات كافية لعملائنا فيما يتعلق بالإيداع @MorphoLabs أمر ضروري. يمكن تقسيم مخاطر إيداع مورفو إلى 4 أجزاء: 1. بروتوكول مورفو يتم إجراء الودائع في قبو غير احتجازي ، لذا فإن أمان البروتوكول هو الخطر الأساسي الأكثر أهمية الذي يجب مراعاته. هذا ليس شيئا يمكن للقيمين إدارته ، إنه يعتمد كليا على البروتوكول. يتم قياس مخاطر البروتوكول من خلال عمليات التدقيق واختبار المعركة. على كلا الجانبين ، أثبت مورفو نفسه. التدقيق: تم تدقيق مورفو من قبل @spearbit ، @ABDKconsulting ، @OpenZeppelin في أواخر عام 2024 ، وجميعهم مدققون يحظون باحترام كبير. اختبار المعركة: منذ إطلاقه في أغسطس 2022 ، نما Morpho إلى 7 مليارات دولار TVL دون أي استغلال. من كل من التدقيق وسجل الإنجازات ، نعتبر مخاطر العقود الذكية @MorphoLabs منخفضة للغاية. 2. جودة الضمانات في سوق المال ، يتم تحديد المخاطر من خلال الديون المعدومة. لا يعمل الإقراض إلا إذا كان من الممكن تصفية الضمانات قبل أن تنخفض إلى ما دون قيمة القرض. السيولة والتقلب النسبي هما العاملان الرئيسيان هنا. يعد الإقراض $ETH مقابل $USDC أو $BTC هيكلا آمنا لأن التصفية سهلة والانزلاق ضئيل حتى في الظروف العصيبة. من ناحية أخرى ، فإن الإقراض مقابل الأصول طويلة الذيل مثل $IMF أكثر خطورة. قد تكون التصفية صعبة ، وتحتاج أيضا إلى مراعاة إمكانية حدوث عمليات استغلال خاصة بالرمز المميز. إذا قررنا إقراض المال مقابل مثل هذه الضمانات ، فيجب تعويضها بعائد دهني كاف. التقلب النسبي أكثر أهمية من التقلب المطلق. على سبيل المثال ، تتحرك ETH LSTs مثل $stETH بما يتماشى مع $ETH وبالتالي توفر استقرارا أعلى للمقرضين $ETH مما $USDC تفعله. 3. متانة أوراكل حتى الضمانات القوية لا يمكنها حماية النظام إذا فشلت أوراكل. على سبيل المثال ، يجب أن يكون إقراض $ETH مقابل $USDC ضمانات آمنة. ولكن إذا كان $ETH يقدر وفشل أوراكل في عكس السعر الجديد ، فلن تحدث التصفية. وهذا يؤدي مباشرة إلى الديون المعدومة. نحن نخفف من هذه المخاطر من خلال تحليل أوراكل الداخلي ، كما يوفر @MorphoLabs وظائف اختبار أوراكل لتقليل فرصة فشل أوراكل. 4. السيولة مخاطر السيولة لا تتعلق بفقدان رأس المال وأكثر حول الوصول في الوقت المناسب. القروض مضمونة بشكل مفرط ومدعومة من قبل أوراكل قوية ، لذا فإن رأس المال آمن في جميع الظروف تقريبا. ولكن إذا تأخر المقترضون الكبار في السداد ، فقد يتم قفل الأموال. بالنسبة للمستثمرين الذين يديرون الأصول بجداول زمنية صارمة ، يمكن أن تكون هذه مشكلة. عادة ما يؤدي الاستخدام العالي إلى عوائد أعلى ، لذلك ترتبط مخاطر السيولة بالعائد. للتعامل مع هذا ، نقوم بإيداع رأس المال الخاص في خزائننا ، والتي تعمل كوسادة للسيولة. الأهم من ذلك ، أننا نحافظ على رأس المال هذا في مكانه ، مما يضيف طبقة أخرى من الأمان للمودعين. من خلال تقسيم المخاطر إلى بروتوكول وضمانات وأوراكل وسيولة ، فإننا نقدم إطارا واضحا لتقييم الودائع @MorphoLabs. على الرغم من أنه لا يوجد نظام خال من المخاطر ، فإن دورنا كمنسق هو مراقبة هذه المخاطر عن كثب ومنح المودعين الشفافية الكاملة. من خلال الضمانات الخارجية والتزامنا برأس المال ، نهدف إلى بناء الثقة في أن الأموال تدار بمسؤولية.