Deoarece operăm ca curator, este esențial să oferim clienților noștri suficiente informații cu privire la depozitul @MorphoLabs. Riscul depozitului Morpho poate fi împărțit în 4 părți: 1. Protocolul Morpho Depozitele sunt făcute într-un seif fără custodie, astfel încât securitatea protocolului este cel mai fundamental risc de luat în considerare. Acest lucru nu este ceva ce curatorii pot gestiona, depinde în totalitate de protocol. Riscul protocolului este măsurat prin audituri și teste de luptă. De ambele părți, Morpho și-a dovedit valoarea. Audit: Morpho a fost auditat de @spearbit, @ABDKconsulting @OpenZeppelin la sfârșitul anului 2024, toți auditori foarte respectați. Test de luptă: De la lansarea din august 2022, Morpho a crescut la 7 miliarde de dolari TVL fără niciun exploit. Atât din audit, cât și din istoric, considerăm că riscul @MorphoLabs contractelor inteligente este foarte scăzut. 2. Calitatea garanțiilor Pe piața monetară, riscul este definit de datorii neperformante. Împrumuturile funcționează numai dacă garanțiile pot fi lichidate înainte de a scădea sub valoarea împrumutului. Lichiditatea și volatilitatea relativă sunt factorii cheie aici. Împrumutul $ETH împotriva $USDC sau $BTC este o structură sigură, deoarece lichidarea este ușoară și alunecarea este minimă chiar și în condiții de stres. Pe de altă parte, împrumuturile pentru active cu coadă lungă, cum ar fi $IMF, sunt mult mai riscante. Lichidarea poate fi dificilă și trebuie, de asemenea, să țineți cont de posibilitatea unor exploit-uri specifice tokenului. Dacă decidem să împrumutăm bani împotriva unei astfel de garanții, trebuie să fie compensați cu un randament suficient de mare. Volatilitatea relativă contează mai mult decât volatilitatea absolută. De exemplu, LST-urile ETH precum $stETH se mișcă în conformitate cu $ETH și, astfel, oferă o stabilitate mai mare pentru creditorii $ETH decât $USDC. 3. Robustețea Oracle Chiar și garanțiile puternice nu pot proteja sistemul dacă oracolul eșuează. De exemplu, acordarea de $ETH de împrumut împotriva $USDC garanții ar trebui să fie sigură. Dar dacă $ETH se apreciază și oracolul nu reușește să reflecte noul preț, lichidarea nu va avea loc. Acest lucru duce direct la datorii neperformante. Reducem acest risc prin analiza internă a oracolului și @MorphoLabs oferă, de asemenea, funcții de testare a oracolului pentru a reduce și mai mult șansele de eșec al oracolului. 4. Lichiditate Riscul de lichiditate este mai puțin despre pierderea principalului și mai mult despre accesul în timp util. Împrumuturile sunt supragarantate și susținute de oracole robuste, astfel încât principalul este sigur în aproape toate condițiile. Dar dacă debitorii mari întârzie rambursarea, fondurile pot fi blocate. Pentru investitorii care gestionează active cu termene stricte, acest lucru poate fi o problemă. O utilizare mai mare aduce de obicei randamente mai mari, astfel încât riscul de lichiditate este legat de randament. Pentru a face față acestui lucru, depunem capital propriu în seifurile noastre, care acționează ca o pernă de lichiditate. Important este că păstrăm acest capital, adăugând un alt nivel de siguranță pentru deponenți. Prin împărțirea riscurilor în protocol, garanții, oracol și lichiditate, oferim un cadru clar pentru evaluarea depozitelor @MorphoLabs. Deși niciun sistem nu este lipsit de riscuri, rolul nostru ca curator este de a monitoriza îndeaproape aceste riscuri și de a oferi deponenților transparență deplină. Cu garanții externe și propriul nostru angajament de capital, ne propunem să construim încrederea că fondurile sunt gestionate în mod responsabil.