Como operamos como curadores, é essencial fornecer informações suficientes aos nossos clientes sobre @MorphoLabs depósito. O risco do depósito de Morpho pode ser dividido em 4 partes: 1. Protocolo Morpho Os depósitos são feitos em um cofre sem custódia, portanto, a segurança do protocolo é o risco mais fundamental a ser considerado. Isso não é algo que os curadores possam gerenciar, é totalmente dependente do protocolo. O risco do protocolo é medido por auditorias e testes de batalha. Em ambos os lados, Morpho provou seu valor. Auditoria: A Morpho foi auditada por @spearbit, @ABDKconsulting @OpenZeppelin no final de 2024, todos auditores altamente respeitados. Teste de batalha: Desde o lançamento em agosto de 2022, o Morpho cresceu para US$ 7 bilhões de TVL sem qualquer exploração. Tanto da auditoria quanto do histórico, consideramos @MorphoLabs risco de contrato inteligente muito baixo. 2. Qualidade da garantia No mercado monetário, o risco é definido por dívidas incobráveis. O empréstimo funciona apenas se a garantia puder ser liquidada antes de cair abaixo do valor do empréstimo. Liquidez e volatilidade relativa são os principais fatores aqui. Emprestar $ETH contra $USDC ou $BTC é uma estrutura segura, pois a liquidação é fácil e a derrapagem é mínima, mesmo em condições de estresse. Por outro lado, emprestar contra ativos de cauda longa como $IMF é muito mais arriscado. A liquidação pode ser difícil e você também precisa levar em conta a possibilidade de explorações específicas de tokens. Se decidirmos emprestar dinheiro contra essas garantias, ele deve ser compensado por um rendimento gordo o suficiente. A volatilidade relativa é mais importante do que a volatilidade absoluta. Por exemplo, os LSTs ETH como $stETH se movem de acordo com $ETH e, portanto, fornecem maior estabilidade para os credores $ETH do que $USDC. 3. Robustez do Oracle Mesmo uma garantia forte não pode proteger o sistema se o oráculo falhar. Por exemplo, emprestar $ETH contra $USDC garantia deve ser seguro. Mas se $ETH se valorizar e o oráculo não refletir o novo preço, a liquidação não acontecerá. Isso leva diretamente a dívidas incobráveis. Mitigamos esse risco por meio da análise interna do oráculo e também fornecemos funções @MorphoLabs de teste do oráculo para reduzir ainda mais a chance de falha do oráculo. 4. Liquidez O risco de liquidez tem menos a ver com a perda do principal e mais com o acesso oportuno. Os empréstimos são sobrecolateralizados e lastreados por oráculos robustos, portanto, o principal é seguro em quase todas as condições. Mas se grandes mutuários atrasarem o pagamento, os fundos podem ser bloqueados. Para investidores que gerenciam ativos com prazos rígidos, isso pode ser um problema. Uma maior utilização geralmente traz retornos mais altos, portanto, o risco de liquidez está vinculado ao rendimento. Para lidar com isso, depositamos capital proprietário em nossos cofres, que atuam como uma almofada de liquidez. É importante ressaltar que mantemos esse capital no lugar, adicionando outra camada de segurança para os depositantes. Ao dividir os riscos em protocolo, garantia, oráculo e liquidez, fornecemos uma estrutura clara para avaliar @MorphoLabs depósitos. Embora nenhum sistema seja isento de riscos, nosso papel como curador é monitorar esses riscos de perto e dar total transparência aos depositantes. Com salvaguardas externas e nosso próprio compromisso de capital, pretendemos criar confiança de que os fundos estão sendo administrados com responsabilidade.