Eftersom vi arbetar som kurator är det viktigt att tillhandahålla tillräckligt med information till våra kunder om @MorphoLabs insättning. Risken för Morpho-insättning kan delas upp i 4 delar: 1. Morpho-protokollet Insättningar görs i ett valv som inte är förvaringsvalv, så protokollsäkerhet är den mest grundläggande risken att ta hänsyn till. Detta är inte något som kuratorer kan hantera, det är helt beroende av protokollet. Protokollrisken mäts genom revisioner och stridstester. På båda sidor har Morpho bevisat sig själv. Revision: Morpho granskades av @spearbit, @ABDKconsulting @OpenZeppelin i slutet av 2024, alla högt respekterade revisorer. Stridstest: Sedan lanseringen i augusti 2022 har Morpho vuxit till 7 miljarder dollar TVL utan någon exploatering. Från både revision och meritlista anser vi att risken för @MorphoLabs smarta kontrakt är mycket låg. 2. Säkerheternas kvalitet På penningmarknaden definieras risken av osäkra fordringar. Utlåning fungerar bara om säkerheten kan likvideras innan den faller under lånevärdet. Likviditet och relativ volatilitet är de viktigaste faktorerna här. Att låna ut $ETH mot $USDC eller $BTC är en säker struktur eftersom likvidation är lätt och glidningen är minimal även under stressade förhållanden. Å andra sidan är utlåning mot long-tail-tillgångar som $IMF mycket mer riskfylld. Likvidation kan vara svårt, och du måste också ta hänsyn till möjligheten till tokenspecifika exploateringar. Om vi bestämmer oss för att låna ut pengar mot en sådan säkerhet måste det kompenseras med en tillräckligt fet avkastning. Relativ volatilitet är viktigare än absolut volatilitet. Till exempel gillar ETH LSTs $stETH röra sig i linje med $ETH och ger därmed högre stabilitet för $ETH långivare än vad $USDC gör. 3. Oracles robusthet Inte ens starka säkerheter kan skydda systemet om oraklet misslyckas. Till exempel bör det vara säkert att låna ut $ETH mot $USDC säkerhet. Men om $ETH uppskattar och oraklet misslyckas med att återspegla det nya priset kommer likvidation inte att ske. Det leder direkt till osäkra fordringar. Vi minskar den här risken genom intern orakelanalys och tillhandahåller @MorphoLabs även orakeltestfunktioner för att ytterligare minska risken för orakelfel. 4. Likviditet Likviditetsrisk handlar mindre om att förlora kapital och mer om snabb tillgång. Lånen är översäkrade och backas upp av robusta orakel, så kapitalet är säkert under nästan alla förhållanden. Men om stora låntagare dröjer med återbetalningen kan pengarna låsas. För investerare som förvaltar tillgångar med strikta tidsramar kan detta vara ett problem. Högre utnyttjande ger vanligtvis högre avkastning, så likviditetsrisken är knuten till avkastningen. För att hantera detta sätter vi in eget kapital i våra valv, vilket fungerar som en likviditetsbuffert. Det är viktigt att vi behåller detta kapital på plats, vilket ger ytterligare ett lager av säkerhet för insättarna. Genom att dela upp risker i protokoll, säkerhet, orakel och likviditet ger vi ett tydligt ramverk för att utvärdera @MorphoLabs insättningar. Även om inget system är riskfritt är vår roll som kurator att övervaka dessa risker noga och ge insättarna full transparens. Med externa skyddsåtgärder och vårt eget kapitalåtagande strävar vi efter att bygga förtroende för att medlen förvaltas på ett ansvarsfullt sätt.