Основна причина коригування ринку полягає в тому, що дані PPI викликали занепокоєння з приводу ринкової інфляції, тому необхідно розглянути два аспекти, щоб змінити її пізніше, інакше до цього буде важко розвернутися, що також є причиною того, що було сказано, що вона буде коливатися в короткостроковій перспективі. Ці два аспекти: 1. Що думає центральний банк? Що думає Пауелл про ядро і де кут балансу між зайнятістю та інфляцією? Інфляція послуг у ІСЦ є одноразовим сезонним фактором чи постійним? Інфляція зростає, зайнятість ослабла, яка система суджень має більшу вагу після цього? Особисто я очікую, що в попередньому питанні незалежності справді є ознаки зростання інфляції, і важко зробити позицію Лао Бао голубиною, і є велика ймовірність, що це буде лише нейтральною заявою, щоб побачити тенденцію подальших даних. Звичайно, деякі друзі говорили, що навіть якщо нейтральне ставлення Пауелла вважається яструбиним по відношенню до ринку, це залежить від впливу шокової поправки на очікування ринку в останні кілька днів. 2. Як щодо даних подальших дій? У липні сектор послуг зріс за індексом споживчих цін, що пов'язано з тим, що товарна інфляція ще не продемонструвала, але інфляція у сфері послуг почала зростати, і вона починає турбуватися про подальші дані. Тому липневі дані PCE, опубліковані наступного тижня, дуже важливі, і деякі друзі вважають, що PPI вирішив, що липневий PCE буде не дуже хорошим. Якщо поглянути на очікування Ніка з Wall Street Journal щодо липневого PCE, то після індексу споживчих цін (PPI) очікування установ на липень не дуже захмарні, що має бути потенційною можливою різницею в очікуваннях, на яку варто звернути увагу. Якщо дані дійсно в порядку, найголовніша можлива причина повинна полягати в наступному

Основна причина коригування ринку полягає в тому, що дані PPI викликали занепокоєння з приводу ринкової інфляції, тому необхідно розглянути два аспекти, щоб змінити її пізніше, інакше до цього буде важко розвернутися, що також є причиною того, що було сказано, що вона буде коливатися в короткостроковій перспективі. Ці два аспекти: 1. Що думає центральний банк? Що думає Пауелл про ядро і де кут балансу між зайнятістю та інфляцією? Інфляція послуг у ІСЦ є одноразовим сезонним фактором чи постійним? Інфляція зростає, зайнятість ослабла, яка система суджень має більшу вагу після цього? Особисто я очікую, що в попередньому питанні незалежності справді є ознаки зростання інфляції, і важко зробити позицію Лао Бао голубиною, і є велика ймовірність, що це буде лише нейтральною заявою, щоб побачити тенденцію подальших даних. Звичайно, деякі друзі говорили, що навіть якщо нейтральне ставлення Пауелла вважається яструбиним по відношенню до ринку, це залежить від впливу шокової поправки на очікування ринку в останні кілька днів. 2. Як щодо даних подальших дій? У липні сектор послуг зріс за індексом споживчих цін, що пов'язано з тим, що товарна інфляція ще не продемонструвала, але інфляція у сфері послуг почала зростати, і вона починає турбуватися про подальші дані. Тому липневі дані PCE, опубліковані наступного тижня, дуже важливі, і деякі друзі вважають, що PPI вирішив, що липневий PCE буде не дуже хорошим. Якщо поглянути на очікування Ніка з Wall Street Journal щодо липневого PCE, то після індексу споживчих цін (PPI) очікування установ на липень не дуже захмарні, що має бути потенційною можливою різницею в очікуваннях, на яку варто звернути увагу. Якщо дані дійсно в порядку, найголовніша можлива причина повинна полягати в наступному

Сьогодні ми анонсуємо MetaMask USD ($mUSD) - рідний стейблкоїн MetaMask. 🦊 MetaMask — це перший гаманець із самостійним зберіганням, який запустив стейблкоїн, і ми маємо великі плани на нього. 🧵👇

😨 Роздрібні трейдери зробили повні 180 після того, як біткоїн не зміг зрости і опустився нижче $113 тис. Останні 24 години ознаменувалися найбільш ведмежими настроями, які спостерігалися в соціальних мережах з того часу, як 22 червня страхи війни викликали каскад панічних продажів. 🩸 Історично склалося так, що цей негативний настрій є хорошою річчю для терплячих трейдерів, які чекають можливості купити або поповнити, поки «кров на вулицях» і страх максимальний. 🧐 Ринки рухаються в напрямку, протилежному очікуванням натовпу. Слідкуйте за тим, в який бік вони розгойдують свої емоції далі, за допомогою цієї корисної таблиці в будь-який час:

Дивлячись на звіт про прибутки Coreweave за другий квартал, варто ще більше поговорити про нього в неробочий час, який знизився на 11 пунктів. 1. Загальний фінансовий звіт 1) Операційний прибуток CRWV у другому кварталі склав US$1,213 млрд, що на 206,7% більше, ніж у минулому році, що значно перевищило очікування аналітиків у US$1,08 млрд, а в першому кварталі збільшилося на 420% у річному обчисленні. 2) Чистий збиток у другому кварталі склав US$290 млн, що на 10% менше, ніж у попередньому році, а збиток у першому кварталі зріс на 143% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Скоригований операційний прибуток у другому кварталі склав близько $200 млн, що на 134% більше, ніж у минулому році, і приблизно на 550% у річному обчисленні в першому кварталі. 3) Скоригований показник EBITDA за другий квартал склав $753 млн, що на 201% більше, ніж у попередньому році, маржа EBITDA склала 62% у другому кварталі, що на 1 процентний пункт нижче в порівнянні з аналогічним періодом минулого року, аналітики очікували 61,9%, зростання на 7 процентних пунктів у річному обчисленні до 62% у першому кварталі. Причинами різкого зниження в неробочий час все ще є те, що темпи зростання в річному обчисленні сповільнилися з 420% (206%) у першому кварталі, що перевищило очікування аналітиків і було нижчим за показник першого кварталу; Збитки EPS у другому кварталі перевищили очікування, а нижня межа прогнозу операційного прибутку в третьому кварталі була майже на 17% нижчою за очікування аналітиків. 2. Керівництво ефективністю 1) Очікується, що виручка в третьому кварталі становитиме від $1,26 млрд до $1,3 млрд, аналітики очікують $1,25 млрд, а виручка за весь рік — від $5,15 млрд до $5,35 млрд порівняно з $4,9 млрд до $5,1 млрд раніше. 2) Очікується, що капітальні витрати за весь рік становитимуть від 20 до 23 мільярдів доларів. 3) Скоригований операційний прибуток за третій квартал очікується на рівні від $160 млн до $190 млн, аналітики очікують $192 млн, а скоригований операційний прибуток за весь рік очікується на рівні від $800 млн до $830 млн, що не змінилося порівняно з попереднім періодом. 3. Що ви думаєте про фінансовий звіт CRWV? Особисто я вважаю, що це все ще дуже добре, виручка за один квартал вперше перевищила 1 мільярд доларів США, темпи зростання виручки та операційного прибутку все ще дуже сильні, збиток все ще знаходиться на стадії масштабних капітальних витрат, і необхідно продовжувати інвестувати в покупку карт і будівництво дата-центрів, що є інвестиціями в короткостроковій перспективі, але це закладає міцний фундамент для довгострокового доходу. У другому кварталі сума контракту на виконання CRWV склала 30,1 мільярда доларів США, що на 86% більше, ніж у минулому році, на 63% у першому кварталі (25,9 мільярда доларів США в першому кварталі) і на 16,2% більше, ніж у попередньому місяці. Залишкова сума контракту на виконання відноситься до компанії, яка підписала контракт або навіть частково отримала грошові кошти, але ще не виконала свою діяльність, і не може бути визнана квартальною виручкою, але це означає, що виконання та виручка в найближчі кілька кварталів або навіть один-два роки гарантовані. До тих пір, поки сума контракту на виконання продовжує зростати, це означає, що попит на збут дуже високий, і майбутній дохід компанії гарантований. 4. І бізнес-планування також дуже стабільне 1) Компанія підписала контракти на розширення з гіпермасштабованими клієнтами (такими як OpenAI, Microsoft) і додала великих корпоративних клієнтів і клієнтів стартапів зі штучним інтелектом. Придбання Weights & Biases додає 1 600 нових клієнтів, посилюючи диверсифікацію клієнтів і розширюючи воронку продажів. Серед нових клієнтів – багатомільярдні багаторічні контракти від Moon Valley (з використанням NVIDIA GB200 NVL 72), Morgan Stanley та Goldman Sachs. 2) Активна потужність на кінець 2 кварталу становила майже 470 МВт, а загальна законтрактована потужність зросла на 600 МВт до 2,2 ГВт. Компанія розраховує до кінця року мати понад 900 МВт активної потужності. Нові інвестиції включають дата-центр вартістю понад 6 мільярдів доларів у Ланкастері, штат Пенсільванія, і мега спільне підприємство з BlueOwl у Кенніворті, штат Нью-Джерсі 3) Акцент на вертикальній інтеграції: Підвищення контролю та ефективності завдяки придбанню Weights & Biases та запропонованому придбанню Core Scientific, що, як очікується, заощадить 500 мільйонів доларів США щорічно у 2027 році. Запуск нових продуктів, таких як об'єктне сховище архівного рівня та гнучкі пропозиції ємності (на вимогу, за попереднім замовленням, на місці) Звичайно, різке зниження в неробочий час також означає настання періоду підйому IPO, звіт про прибутки CRWV за другий квартал у другий торговий день, його незаборонені акції IPO відкрили розблокування, перш ніж з різних каналів дізнатися, багато ранніх акціонерів CRWV дуже оптимістичні, продовжують утримуватися. Але ж сума зняття заборони не маленька, і підраховано, що все одно має бути невелика кількість людей, які вирішать потрапити в мішок після лістингу. Але в цілому бізнес-логіка все ще дуже тверда, і майбутні темпи зростання виручки не повільні, і коригування все ще може бути на автомобілі.

Минулого тижня ми говорили про те, чи буде ринок все ще волатильним у короткостроковій перспективі, і ключовим моментом є те, що на щорічних зборах світових центральних банків цієї п'ятниці багато людей можуть не знати тему цієї щорічної зустрічі центральних банків «Ринок праці в перехідний період: населення, продуктивність та макроекономічна політика», про яку можна сказати, що вона дуже актуальна для поточної економічної ситуації в США. Дебати про продуктивність імміграції, корінного населення та штучного інтелекту будуть підніматися майже на кожну тему, будь то тарифи, дефіцитні рахунки, безробіття, капітальні витрати, термінальні процентні ставки або конференції про прибутки від технологій до споживчих акцій. Це також є ключовим напрямком сучасного ринку: Висхідний імпульс у середньостроковій та довгостроковій перспективі дуже очевидний: фіскальна експансія, промислова політика, масштабне прискорення штучного інтелекту та основних активів шифрування також увійшли в процес великомасштабних закупівель; Однак у короткостроковій перспективі імпульсу стало бракувати, особливо дані щодо індексу споживчих цін минулого четверга значно перевищили очікування, що було не дуже добре для ринку, а потім інфляційні очікування минулої п'ятниці також повільно зростали. Як і в попередньому твіті, у великій зміні Повертаючись до щорічних зборів центрального банку, має сенс поглянути на яструбину або голубину позицію Пауелла: На ринку праці справді сповільнюються «голубині» очікування, інфляція помірно вища і не злетіла у великих масштабах, а борговий тиск справді високий; Яструбине очікування полягає в тому, що тарифи відображають, що інфляція на сировинних ринках не є високою, але сфера послуг справді знову стабільна, і, звичайно, також йде неявна боротьба за незалежність Федеральної резервної системи. Стрижнем, як і раніше, є баланс Пауелла між зайнятістю та інфляцією, який момент він вважає важливішим. Особисто я вважаю, що його найкраща позиція – це нейтральність, не для того, щоб чітко заявити, що він знизить відсоткові ставки у вересні, а для того, щоб дочекатися серпневих даних щодо зайнятості та інфляції, які загалом є нейтральними для ринку, який повністю оцінений вересневим зниженням процентних ставок. Пауелл також заявив на липневому засіданні з процентної ставки, що його нова структура процентних ставок є принаймні «помірно жорсткою», і якщо домінують ризики зростання інфляції, таке позиціонування політики є розумним, але якщо ризики зниження зайнятості та ризики зростання інфляції мають тенденцію бути збалансованими, то облікову ставку слід знизити, щоб наблизитися до нейтральної. Таким чином, нейтральна заява Пауелла є короткостроковим полегшенням занепокоєння для ринку, але вона також залежить від того, як серпневі дані перевірять, чи є зміцнення сфери послуг у липні CPI та PPi одноразовим чи трендовим.

В кінці червня ми також говорили про Big A, а після 924 минулого року три висхідні пориви були пригнічені і нарешті прорвалися.

Увечері інфляційні очікування на серпень виявилися вищими, а індекс споживчих настроїв виявився дещо нижчим за очікуваний, і він повернувся до стану поганих м'яких даних кілька місяців тому, що вплине на настрої ринку, оскільки вчора було сказано, що він все ще коливатиметься в короткостроковій перспективі. Ключовим моментом має стати виступ Пауелла на щорічних зборах світових центробанків наступного тижня, про те, як він оцінює стан послуг, що перевищують очікування, і інфляцію на сировинні товари не виправдовує очікувань у липні, а також чи можна оприлюднити очікування щодо майбутніх тенденцій процентних ставок.