Principalul motiv pentru ajustarea pieței este că datele PPI au provocat îngrijorări cu privire la inflația pieței, așa că este necesar să ne uităm la două aspecte pentru a o inversa mai târziu, altfel va fi dificil de inversat înainte de aceasta, motiv pentru care s-a spus că va fluctua pe termen scurt. Aceste două aspecte sunt: 1. Ce crede banca centrală? Ce crede Powell despre nucleu și unde este unghiul echilibrului dintre ocuparea forței de muncă și inflație? Este inflația serviciilor în PPI un factor sezonier unic sau persistent? Inflația este în creștere, ocuparea forței de muncă a slăbit, care sistem de judecată are mai multă greutate după aceea? Personal, mă aștept să existe într-adevăr semne de creștere a inflației în problema anterioară a independenței și este dificil să faci atitudinea lui Lao Bao dovish și există o mare probabilitate ca să fie doar o declarație neutră pentru a vedea tendința datelor ulterioare. Desigur, unii prieteni au spus că, chiar dacă atitudinea neutră a lui Powell este considerată agresivă față de piață, depinde de impactul ajustării șocului asupra așteptărilor pieței din ultimele zile. 2. Cum rămâne cu datele ulterioare? În iulie, industria serviciilor a crescut în PPI, aparținând faptului că inflația materiilor prime nu a funcționat încă, dar inflația din industria serviciilor a început să crească și începe să se îngrijoreze de datele ulterioare. Prin urmare, datele PCE din iulie publicate săptămâna viitoare sunt foarte importante, iar unii prieteni consideră că PPI a decis că PCE din iulie nu va fi foarte bun. Privind așteptările lui Nick de la Wall Street Journal pentru PCE din iulie, după PPI, așteptările instituțiilor pentru PCE din iulie nu sunt foarte scandaloase, ceea ce ar trebui să fie o potențială diferență de așteptare, la care merită să acordați atenție. Dacă datele sunt într-adevăr în regulă, cel mai mare motiv posibil ar trebui să fie acesta

Principalul motiv pentru ajustarea pieței este că datele PPI au provocat îngrijorări cu privire la inflația pieței, așa că este necesar să ne uităm la două aspecte pentru a o inversa mai târziu, altfel va fi dificil de inversat înainte de aceasta, motiv pentru care s-a spus că va fluctua pe termen scurt. Aceste două aspecte sunt: 1. Ce crede banca centrală? Ce crede Powell despre nucleu și unde este unghiul echilibrului dintre ocuparea forței de muncă și inflație? Este inflația serviciilor în PPI un factor sezonier unic sau persistent? Inflația este în creștere, ocuparea forței de muncă a slăbit, care sistem de judecată are mai multă greutate după aceea? Personal, mă aștept să existe într-adevăr semne de creștere a inflației în problema anterioară a independenței și este dificil să faci atitudinea lui Lao Bao dovish și există o mare probabilitate ca să fie doar o declarație neutră pentru a vedea tendința datelor ulterioare. Desigur, unii prieteni au spus că, chiar dacă atitudinea neutră a lui Powell este considerată agresivă față de piață, depinde de impactul ajustării șocului asupra așteptărilor pieței din ultimele zile. 2. Cum rămâne cu datele ulterioare? În iulie, industria serviciilor a crescut în PPI, aparținând faptului că inflația materiilor prime nu a funcționat încă, dar inflația din industria serviciilor a început să crească și începe să se îngrijoreze de datele ulterioare. Prin urmare, datele PCE din iulie publicate săptămâna viitoare sunt foarte importante, iar unii prieteni consideră că PPI a decis că PCE din iulie nu va fi foarte bun. Privind așteptările lui Nick de la Wall Street Journal pentru PCE din iulie, după PPI, așteptările instituțiilor pentru PCE din iulie nu sunt foarte scandaloase, ceea ce ar trebui să fie o potențială diferență de așteptare, la care merită să acordați atenție. Dacă datele sunt într-adevăr în regulă, cel mai mare motiv posibil ar trebui să fie acesta

Astăzi, anunțăm MetaMask USD ($mUSD) - moneda stabilă nativă a MetaMask. 🦊 MetaMask este primul portofel cu custodie automată care a lansat o monedă stabilă și avem planuri mari pentru asta. 🧵👇

😨 Comercianții cu amănuntul au făcut un 180 complet după ce Bitcoin nu a reușit să crească și a scăzut sub 113.000 de dolari. Ultimele 24 de ore au marcat cel mai pesimist sentiment văzut pe rețelele de socializare de la 22 iunie, temerile de război au provocat o cascadă de vânzări de panică. 🩸 Din punct de vedere istoric, acest sentiment negativ este un lucru bun pentru comercianții răbdători care au așteptat o oportunitate de a cumpăra sau de a adăuga în timp ce există "sânge pe străzi" și frica este maximizată. 🧐 Piețele se mișcă în direcția opusă așteptărilor mulțimii. Țineți pulsul în ce direcție își balansează emoțiile în continuare cu acest grafic util, oricând:

Privind raportul Coreweave privind câștigurile din al doilea trimestru, merită și mai mult să vorbim despre el după orele de program, în scădere cu 11 puncte. 1. Raportul financiar general 1) Venitul operațional al CRWV în al doilea trimestru a fost de 1,213 miliarde USD, o creștere anuală de 206,7%, mult mai mare decât așteptările analiștilor de 1,08 miliarde USD și o creștere anuală de 420% în primul trimestru. 2) Pierderea netă din al doilea trimestru a fost de 290 de milioane USD, o scădere de 10% de la an la an, iar pierderea din primul trimestru a crescut cu 143% de la an la an. Profitul operațional ajustat în al doilea trimestru a fost de aproximativ 200 de milioane de dolari, în creștere cu 134% de la an la an și cu aproximativ 550% de la an la an în primul trimestru. 3) EBITDA ajustat pentru al doilea trimestru a fost de 753 milioane USD, în creștere cu 201% față de anul precedent, marja EBITDA a fost de 62% în al doilea trimestru, în scădere cu 1 punct procentual de la an la an, analiștii se așteptau la 61,9%, în creștere cu 7 puncte procentuale de la an la an la 62% în primul trimestru. Motivele scăderii accentuate după orele de program sunt în continuare că rata de creștere anuală a încetinit de la 420% (206%) în primul trimestru, ceea ce a depășit așteptările analiștilor și a fost mai mică decât în primul trimestru; Pierderile EPS din al doilea trimestru au depășit așteptările, iar limita inferioară a profitului operațional în al treilea trimestru a fost cu aproape 17% mai mică decât așteptările analiștilor. 2. Orientări privind performanța 1) Veniturile din trimestrul al treilea sunt de așteptat să fie de 1,26 miliarde de dolari până la 1,3 miliarde de dolari, analiștii se așteaptă la 1,25 miliarde de dolari, iar veniturile pentru întregul an sunt de așteptat să fie de 5,15 miliarde de dolari până la 5,35 miliarde de dolari, comparativ cu 4,9 miliarde de dolari până la 5,1 miliarde de dolari anterior. 2) Cheltuielile de capital pentru întregul an sunt de așteptat să fie de 20 până la 23 de miliarde de dolari. 3) Profitul operațional ajustat pentru al treilea trimestru este de așteptat să fie de 160 până la 190 de milioane de dolari, analiștii se așteaptă la 192 de milioane de dolari, iar profitul operațional ajustat pentru întregul an este de așteptat să fie de 800 până la 830 de milioane de dolari, neschimbat față de anterior. 3. Ce părere aveți despre raportul financiar al CRWV? Personal, cred că este încă foarte bun, veniturile într-un singur trimestru au depășit 1 miliard de dolari SUA pentru prima dată, rata de creștere a veniturilor și a profitului operațional este încă foarte puternică, pierderea este încă în stadiul de cheltuieli de capital la scară largă și este necesar să continuăm să investim în cumpărarea de carduri și în construirea de centre de date, ceea ce este investiție pe termen scurt, dar pune o bază solidă pentru veniturile pe termen lung. În al doilea trimestru, suma contractului de performanță rămas al CRWV a fost de 30,1 miliarde USD, o creștere de 86% de la an la an, o rată de creștere de la an la an de 63% în primul trimestru (25,9 miliarde USD în primul trimestru) și o creștere lunară de 16,2%. Suma contractului de performanță rămasă se referă la compania care a semnat un contract sau chiar a primit parțial numerar, dar nu și-a desfășurat încă activitatea și nu poate fi recunoscută ca venit trimestrial, dar înseamnă că performanța și veniturile din următoarele trimestre sau chiar unul sau doi ani sunt garantate. Atâta timp cât suma contractului de performanță rămasă continuă să crească, înseamnă că cererea din aval este foarte puternică, iar veniturile viitoare ale companiei sunt garantate. 4. Și aspectul afacerii este, de asemenea, foarte stabil 1) Compania a semnat contracte de expansiune cu clienți hyperscale (cum ar fi OpenAI, Microsoft) și a adăugat clienți mari și startup-uri AI. Achiziția Weights & Biases adaugă 1.600 de noi clienți, sporind diversificarea clienților și extinzând portoful. Printre clienții noi se numără contracte multianuale de mai multe miliarde de dolari de la Moon Valley (folosind NVIDIA GB200 NVL 72), Morgan Stanley și Goldman Sachs. 2) Puterea activă la sfârșitul T2 a fost de aproape 470 MW, iar puterea totală contractată a crescut cu 600 MW la 2,2 GW. Compania se așteaptă să aibă peste 900 MW de putere activă până la sfârșitul anului. Noile investiții includ un centru de date de peste 6 miliarde de dolari în Lancaster, Pennsylvania, și un mega joint-venture cu BlueOwl în Kennyworth, New Jersey 3) Accent pe integrarea verticală: Control și eficiență sporite prin achiziția Weights & Biases și achiziția propusă a Core Scientific, care se așteaptă să economisească 500 de milioane de dolari anual în 2027. Lansarea de noi produse, cum ar fi stocarea obiectelor pe strat de arhivă și oferte flexibile de capacitate (la cerere, precomandate, spot) Desigur, scăderea bruscă după orele de program implică, de asemenea, sosirea perioadei de ridicare a IPO-ului, raportul de câștiguri al CRWV din al doilea trimestru în a doua zi de tranzacționare, acțiunile sale IPO neinterzise au inaugurat deblocarea, înainte de a ști că mulți dintre acționarii timpurii ai CRWV sunt foarte optimiști, continuă să se mențină. Dar, la urma urmei, cantitatea de ridicare a interdicției nu este mică și se estimează că ar trebui să existe încă un număr mic de oameni care aleg să cadă în sac după listare. Dar, în general, logica de afaceri este încă foarte solidă, iar rata viitoare de creștere a veniturilor nu este lentă, iar ajustarea poate fi încă pe mașină.

Săptămâna trecută, am discutat dacă piața va fi în continuare volatilă pe termen scurt, iar punctul cheie este că la întâlnirea anuală a băncilor centrale globale de vineri, mulți oameni s-ar putea să nu cunoască tema acestei întâlniri anuale a băncilor centrale, "Piața muncii în tranziție: populație, productivitate și politică macroeconomică", despre care se poate spune că este foarte relevantă pentru situația economică actuală din Statele Unite. Dezbaterea privind productivitatea privind imigrația, populațiile native și inteligența artificială va fi ridicată pe aproape toate subiectele, fie că este vorba de tarife, facturi de deficit, eșecuri ale șomajului, cheltuieli de capital, rate terminale ale dobânzilor sau conferințe privind câștigurile, de la tehnologie la acțiunile de consum. Acesta este, de asemenea, punctul cheie al pieței actuale: Impulsul ascendent pe termen mediu și lung este foarte clar, de la expansiunea fiscală, accelerarea pe scară largă a IA și activele de bază de criptare au intrat și ele în procesul de achiziții la scară largă; Cu toate acestea, pe termen scurt, impulsul a început să lipsească, în special datele PPI de joia trecută au depășit cu mult așteptările, ceea ce nu a fost bun pentru piață, iar apoi așteptările inflaționiste de vinerea trecută au crescut încet. Ca și în tweet-ul anterior în marea schimbare Revenind la întâlnirea anuală a băncii centrale, este logic să ne uităm la atitudinea agresivă sau dovish a lui Powell: Așteptările dovish încetinesc într-adevăr pe piața muncii, inflația este moderat mai mare și nu a crescut pe scară largă, iar presiunea datoriilor este într-adevăr ridicată; Așteptările agresive sunt că tarifele reflectă faptul că inflația materiilor prime nu este ridicată, dar industria serviciilor este într-adevăr din nou lipicioasă și, desigur, există și o luptă implicită pentru independența Rezervei Federale. Nucleul este în continuare echilibrul lui Powell între ocuparea forței de muncă și inflație, punct pe care îl preferă ca fiind mai important. Personal, cred că cea mai bună atitudine a sa este neutră, nu pentru a afirma clar că va reduce ratele dobânzilor în septembrie, ci pentru a aștepta datele privind ocuparea forței de muncă și inflația din august, care sunt în general neutre pentru piața care este pe deplin evaluată în reducerile ratelor dobânzilor din septembrie. Powell a mai spus la ședința din iulie că noul său cadru de rată a dobânzii este cel puțin "moderat strict" și, dacă riscurile de creștere a inflației domină, o astfel de poziționare a politicii este rezonabilă, dar dacă riscurile de scădere pentru ocuparea forței de muncă și riscurile de creștere pentru inflație tind să fie echilibrate, atunci rata de politică monetară ar trebui redusă pentru a se apropia de neutru. Prin urmare, declarația neutră a lui Powell este o ușurare pe termen scurt a îngrijorărilor pentru piață, dar depinde și de modul în care datele din august verifică dacă consolidarea industriei de servicii în IPC și PPi din iulie este unică sau la modă.

La sfârșitul lunii iunie, am vorbit și despre Big A, iar după 924 anul trecut, cele trei curse ascendente au fost suprimate și în cele din urmă au pătruns.

Seara, așteptările inflaționiste pentru luna august au fost în creștere, iar indicele de încredere al consumatorilor a fost ușor mai mic decât se aștepta și a revenit la starea de date slabe de acum câteva luni, ceea ce va afecta sentimentul pieței, deoarece ieri a spus că va fluctua în continuare pe termen scurt. Punctul cheie ar trebui să fie discursul lui Powell la întâlnirea anuală a băncilor centrale globale de săptămâna viitoare, cum vede el starea serviciilor care depășește așteptările și inflația materiilor prime sub așteptările din iulie și dacă așteptările pot fi publicate pentru tendințele viitoare ale ratelor dobânzilor.