🚪 美联储打开了一扇门🚪 ……股市随之大幅上涨。 今天，美联储主席杰伊·鲍威尔表示，通胀和就业风险的变化可能需要政策的调整，这对利率爱好者来说，是一种微妙的方式来暗示未来可能降低利率。 不过，投资者听得很清楚。由于这一评论，股票价格猛涨，利率敏感的小型股和行业领跑。 降息等于降低利率，难道还有什么不好的吗？！? 不过，这种假设可能会变得复杂。 首先，降息并不总是导致*长期利率*降低，比如那些恼人的高抵押贷款利率。美联储对超短期利率（我们说的是隔夜利率）有直接控制权，其影响通常在曲线的短端最为明显。 然而，随着固定收益到期时间的增加，美联储对利率的影响会减弱。自1970年以来，10年期收益率对降息的反应就像抛硬币（降51%在降息后的一个月内，升49%）。在1980年代——那个顽固高通胀的时代——你常常会看到长期利率对美联储的降息反抗。这可能是这里的结果，尤其是鲍威尔本人承认通胀在未来几个月可能会上升（谢谢你，关税）。 此外，这真的是我们想要的降息吗？我不太确定。如果美联储在承认通胀是个问题的同时降息，你不得不考虑他们在就业市场问题上是否变得绝望。对股市来说，最好的降息发生在美联储成功避免经济衰退的时候。 我喜欢更高的股价。我喜欢被压制的股市部分引领上涨。 我不能忽视这里的重要细微差别。 降息并不总是你想要的解药。