Novo artigo… Purificando o Prêmio de Equidade Resumo O prêmio de equidade tem sido convencionalmente definido como o retorno das ações menos o retorno das obrigações. Decompondo esta definição convencional em dois componentes: o prêmio de equidade puro, definido como ações menos obrigações indexadas à inflação com duração correspondente, e o prêmio de prazo real, definido como obrigações indexadas à inflação com duração correspondente menos obrigações. Empiricamente, encontramos que o prêmio de equidade puro não possui características "puzzling", uma vez que não só tem um índice de Sharpe relativamente baixo, mas também tem alta correlação com o crescimento do consumo medido. No entanto, permanecem desafios: o prêmio de prazo real é muito mais volátil do que os retornos das ações, e as realizações do prêmio de equidade puro e do prêmio de prazo real são muito negativamente correlacionadas.